🚜 ЮУЛЦ: РЕЙТИНГ СНИЖЕН, ФОКУС НА ПРОБЛЕМНЫЕ АКТИВЫ

«Эксперт РА» понизил рейтинг Южноуральского лизингового центра с ruBB до ruBB- и установил развивающийся прогноз. Основные причины — рост активов по расторгнутым договорам лизинга, низкий уровень резервирования и высокая зависимость прибыли от доходов, которые пока не получены денежными средствами.

При этом у компании есть и позитивная динамика. В 1 полугодии 2026 года чистые инвестиции в лизинг вернулись к небольшому росту, объем уже изъятой техники сократился почти вдвое, а отношение чистого долга к скорректированному капиталу снизилось ниже 6х. Дополнительную поддержку в будущем может дать снижение ключевой ставки, так как значительная часть банковского долга имеет плавающую ставку.

Главный риск остается в качестве активов. Около 11% ЧИЛ приходится на активы по расторгнутым договорам, еще около 6% — на прочую проблемную задолженность и расчеты. При этом половина активов по расторгнутым договорам находится на балансе более полутора лет, а резервы выглядят небольшими относительно объема активов с повышенным риском.

⚖️ Мнение NZT:

На первый взгляд ЮУЛЦ постепенно стабилизирует ситуацию: портфель снова немного растет, изъятая техника сокращается, капитал укрепляется. Но ключевая интрига не в этом. Главный вопрос — действительно ли компания расчищает проблемный портфель или пока улучшение видно только по той части имущества, которую уже удалось вернуть под контроль.

В полном обзоре разбираем, где именно сосредоточены основные риски, почему прибыль может быть менее денежной, чем кажется по отчетности, и какие показатели теперь нужно отслеживать держателям облигаций.

Полный обзор читайте по ссылке на нашем сайте 👈

#ЮУЛЦ #лизинг #облигации

 @nztrusfond_official 
 @NZTRusfond 
➡️ Купить подписку на премиум аналитику