Buyback за время падения рынка с последнего пика в марте

Рынок падает 17 недель. Последний раз такое было с 23 июня по 20 октября 2008 года! И то в процессе падения 3 плюсовых свечи, а сейчас только одна в мае.

Компании точно также видят цены на свои бизнесы и могут начать выкупать свои акции, если считают, что оценка занижена.

Кто же ведет программы buyback во время настолько затяжного падения?

Банк «Санкт-Петербург» — выкуп 9 млн обыкновенных акций по 340 ₽ за штуку; заявки принимались 10 апреля — 22 мая 2026, при этом участники сохраняли право на дивиденды за 2025 год. Параллельно у банка была действующая программа регулярного выкупа до 5 млрд ₽, завершавшаяся в мае 2026; Причина: поддержка ликвидности с последующим погашением бумаг.

Т-Технологии — программа до 10% free-float до конца 2026 года. В 1 кв. 2026 компания купила около 2 млн акций, а к июлю говорили ещё о покупках примерно на 2 млрд ₽ за две недели. Цель — формирование резерва под долгосрочную мотивацию менеджмента; Также указывают на разрыв между рыночной капитализацией и фундаментальной стоимостью бизнеса.

Ozon — действующая программа до 25 млрд ₽ до конца 2026 года; в апреле компания отдельно сообщала, что не планирует её расширять. Акции покупают дочерние структуры, до передачи участникам мотивационной программы они не дают права голоса и дивидендов. Цель — долгосрочная мотивация сотрудников и замещение ранее зарезервированных бумаг.

Яндекс — совет директоров в начале мая одобрил buyback до 50 млрд ₽ сроком на два года через структуру «Янтех». Цель — долгосрочная мотивация сотрудников; до передачи участникам программы выкупленные акции не дают права голоса и дивидендов. Дополнительный эффект — ограничение роста free-float и поддержка EPS.

HeadHunter — в середине мая объявлена программа до 15 млрд ₽ сроком на 12 месяцев, покупки через дочернюю АО «Инвестиционная компания Хэдхантер» на Мосбирже. Цель — повышение акционерной стоимости: компания указывала, что рыночная оценка не отражает фундаментальную стоимость, а сокращение free-float должно повысить эффективный денежный поток на акцию.

МГТС — в середине мая объявлена оферта на выкуп до 9,522 млн привилегированных акций по 1 501 ₽ за акцию, общий объём — около 14,3 млрд ₽. Цель — дать акционерам возможность выйти с премией на фоне низкой ликвидности, высокой волатильности и, по оценке компании, недооценки бумаг.

НОВАТЭК — 26 мая совет директоров продлил программу обратного выкупа до 17 декабря 2031 года, общий лимит финансирования — до 100 млрд ₽.

Fix Price — второй этап buyback на Мосбирже через дочернюю ООО «Бэст Прайс»; покупки могли начаться с 1 июня 2026 и продолжаться до 12 месяцев. Объём — до 1% уставного капитала, то есть до 1 млрд акций. Цель — долгосрочная мотивационная программа и другие механизмы поощрения.

Ренессанс Страхование — программа до 5 млрд ₽ на 12 месяцев с возможным последующим погашением до 10% уставного капитала. Цель — повысить акционерную стоимость, EPS и долю каждого акционера в компании; также отмечалось, что buyback повышает будущие дивиденды на акцию и не является шагом к делистингу.

Европлан — добровольная оферта мажоритария: Альфа-Банк после достижения контроля выше 95% предложил миноритариям выкуп по 677,9 ₽ за акцию. Период оферты — 1 июня — 1 декабря 2026 года. Цель — юридическое последствие консолидации контроля мажоритарием; миноритарии не обязаны продавать бумаги.

Группа Астра — buyback до 4 млн акций, или около 2% уставного капитала, через дочернюю «Астра Технологии». Покупки на открытом рынке с 9 июня 2026 сроком до 12 месяцев или до достижения лимита. Цели — пополнение квазиказначейского пакета для долгосрочной мотивации сотрудников и возможного финансирования M&A; компания также прямо говорила о существенной недооценке акций.

Совкомбанк — программа через дочернюю «Совкомбанк страхование жизни»: плановый объём покупок — 2 млрд ₽ в квартал, срок — до отдельного решения о завершении. Покупки через биржевой стакан по алгоритму, дневной объём — не более 10% среднего дневного объёма торгов. Цель — реакция на недооценку: менеджмент считал, что цена около 11 ₽ не отражает фундаментальные показатели, потенциал капитала и EPS.

Софтлайн — июньское обновление по действующей программе: с начала buyback куплено около 18,7 млн акций, доступный остаток — около 1,3 млн акций, при необходимости объём может быть увеличен. Цели — финансирование M&A-сделок и опционные программы сотрудников; компания объясняла продолжение выкупа недооценкой и ожиданием роста капитализации.

Мосгорломбард — программа до 897 млн ₽ через дочернюю ООО «Команда МГКЛ» на организованных торгах Мосбиржи. Потенциально free-float мог снизиться примерно с 31,8% до 5,5%. Цели — повышение акционерной стоимости, общекорпоративные цели, включая мотивацию менеджмента; также упоминалась возможность выкупа облигаций.

ЦИАН — buyback до 4 млрд ₽ сроком на 12 месяцев, покупки на Мосбирже через дочернюю АО «Ц-Решения», старт планировался во второй половине июля 2026 года. Цели — создание долгосрочной акционерной стоимости, реакция на недооценку, сокращение free-float, рост FCF/share и EPS; компания подчёркивала, что программа не должна повлиять на дивиденды.

Отметим, что решение о проведении обратного выкупа еще не гарантирует, что хоть один рубль будет реально потрачен на покупку акций. Выкуп это декларация воли самого эмитента.

Кроме того, не менее важно что будет дальше с уже выкупленными акциями. Самый лучший вариант для миноритарного акционера — это погашение. Только этот вариант гарантированно увеличит ценность каждой оставшейся акции.

#байбэк #Обратныйвыкуп #Мосбиржа

@nztrusfond_official
@NZTRusfond
➡️ Купить подписку на премиум аналитику