Что сейчас с Мосбиржей?

Дивиденды Мосбиржи за 2025 год 19,57 руб. на акцию, или 75% чистой прибыли по МСФО; общий объем дивидендов — около 44 млрд руб. .

Частных акционеров 570 тыс. человек, что усиливает розничную базу и повышает значимость дивидендной истории для инвестиционного кейса.

Комиссионный доход в 2025 году вырос на 25% г/г до рекордных 79 млрд руб.; это выше долгосрочного CAGR 18% за 5 лет и выше стратегического ориентира 13% в год.

Доля комиссий в операционных доходах выросла до 61%, чистый процентный доход — 39%; менеджмент делает ставку на рост комиссионной базы как более прогнозируемой и мультипликативной части бизнеса.

Рынок акций дает только около 10% комиссий и чуть более 6% общей выручки в 1 кв., поэтому Мосбиржа остается диверсифицированным инфраструктурным бизнесом, а не ставкой только на акции.

На рынке облигаций в 2025 году российские компании привлекли рекордные 11,5 трлн руб.; за полтора года появилось около 100 новых имен, что поддерживает торговые, депозитарные и расчетные комиссии.

Частные инвесторы в 2025 году вложили в инструменты фондового рынка рекордные 2,5 трлн руб., основная доля пришлась на облигации как инструмент фиксации высокой доходности на несколько лет.

Торговая инфраструктура расширяется: биржа уже торгует 17 часов в день 7 дней в неделю, более 2000 инструментов доступны в дополнительных сессиях, а около трети оборота акций идет в дополнительные сессии.

Срочный рынок — один из главных драйверов роста на 2026+: в марте 2026 года запущена единая торговая сессия с 8:50 до 23:50 без разрывов ликвидности и промежуточных клирингов.

В 2026 году линейка фьючерсов на цифровые валюты расширена до 8 инструментов; среднедневной оборот превышает 2,5 млрд руб., а число инвесторов, попробовавших эти инструменты, — более 60 тыс. человек.

Спотовая торговля криптоактивами может появиться ближе к концу 2026 года после финализации регулирования; первые закрытые тесты с профучастниками менеджмент ожидает уже летом.

Финуслуги становятся мостом от вкладов к инвестициям: на платформе более 40 банков, более 20 страховых компаний, 12 УК и 61 ПИФ; в 2025 году размещены 9 выпусков народных облигаций, включая 4 региона и 5 компаний.

IPO-рынок пока ждет смягчения ДКП, но воронка большая: около 250 компаний заявили или упоминали планы выхода на публичный рынок, а Мосбиржа развивает pre-IPO через MOEX Start и 4–5 будущих private equity фондов.

OPEX в 2025 году вырос на 12% при росте комиссий на 25%; в 1 кв. 2026 расходы снизились на 2,5% г/г, а прогноз роста расходов на 2026 год — 15–25%.

AI — отдельный драйвер эффективности: внутренним GPT пользуются более 2000 сотрудников, около 70 тыс. запросов в месяц, запущено 5 ИИ-продуктов, а MOEX AI hackathon собрал 340 команд и 1300 участников.

Мосбиржа остается фактическим центром ликвидности: 95% всех объемов торгов на российских биржах проходит через нее, что поддерживает главный актив компании — ликвидность и ценообразование.

#Мосбиржа #MOEX #МосковскаяБиржа

@nztrusfond_official
@NZTRusfond
➡️ Купить подписку на премиум аналитику