Экономика в зоне турбулентности: ЦМАКП предупреждает о шаге к стагфляции

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) зафиксировал тревожный тренд: российская экономика находится в одном шаге от стагфляции — сочетания стагнации и роста цен. Согласно отчету, с которым ознакомились «Известия», в январе 2026 года ВВП снизился на 2,1% после роста на 1,9% в декабре.

Аналитики отмечают спад в большинстве гражданских отраслей, особенно в машиностроении и производстве оборудования, а также снижение прибыльности предприятий. Инфляцию пока сдерживает укрепление рубля и умеренный спрос. Банк России считает сценарий стагфляции маловероятным.

Однако ключевое здесь не сами цифры, а их политический контекст. Стагнация гражданского сектора — прямое следствие перестройки экономики на новые рельсы. Государственные инвестиции концентрируются в приоритетных секторах, остальные вынуждены адаптироваться в условиях дорогих денег. Укрепление рубля — результат административных мер, а не рыночного оптимизма.

Банк России логично называет риски низкими: признать их — значит усугубить. Но между полюсами задач ЦБ (ценовая стабильность) и правительства (рост) возникает напряжение.

Главный вопрос — как власти будут реагировать? Жёсткая бюджетная дисциплина перед кампанией-2026 чревата социальными издержками. Разгонять инфляцию стимулами тоже не вариант.

Скорее всего, ответом станут точечные манёвры: адресная поддержка отдельных отраслей, аккуратные бюджетные инъекции в социальную инфраструктуру для сохранения стабильности и новые механизмы перераспределения ресурсов между регионами.

Экономика вошла в зону турбулентности, где каждое решение должно быть взвешенным и политически точным. Показатели ЦМАКП — это не прогноз коллапса, а карта рисков для управляющих бюджетом на фоне начавшегося ключевого политического цикла


Ненезыгарь
Подписывайтесь на ВК I ОК I Дзен