Корпоративное кредитование остановилось

Корпоративное кредитование в июне фактически остановилось. Темпы роста упали до 0,1% после майских 1,5%. Прирост кредита экономике замедлился до 0,3% против 1,3% месяцем ранее. Это системный спад, а не разовое отклонение.

Из общего июньского прироста примерно в 0,4 трлн рублей половина суммы — около 0,2 трлн — пришлась на крупнейшие государственные компании. Частный сектор, малый и средний бизнес практически не наращивают заимствования. Рост кредитного портфеля обеспечивается исключительно госсектором.

Ранее РСПП зафиксировал рост неплатежей, падение спроса и нехватку оборотных средств. Теперь банковская статистика даёт второй сигнал. Бизнес откладывает инвестиционные проекты, переносит модернизацию, сокращает закупку оборудования и старается не брать дорогих кредитов. Проекты, построенные на заёмных средствах, сворачиваются или замораживаются. В зоне особой уязвимости — компании с высоким долгом и слабым денежным потоком.

Экономисты ЦМАКП уже характеризовали состояние российской промышленности в июне как околорецессионный застой. Остановка кредитования подтверждает этот диагноз. Если динамика сохранится, речь пойдёт уже не о временном охлаждении, а о затяжной стагнации с повышенным риском рецессии.

Одной кредитно-денежной политикой проблему не решить. Требуется анализ фундаментальных причин: почему падает инвестиционная активность, почему бизнес перестаёт расширять производство, почему замедляется денежное обращение и что препятствует росту частных инвестиций. Пока вместо такого анализа предлагаются опросы настроений руководителей предприятий. Реальная картина требует вскрытия неудобных, но системных причин происходящего. Чем дольше откладывается разговор о первопричинах, тем выше может оказаться цена будущих решений.

Ненезыгарь
Подписывайтесь на ВК I ОК I Дзен

Наш официальный канал в Максе