#ЕстьМнение

Индекс Мосбиржи в июле может подняться к трендовому сопротивлению

В июне рынок пережил шок – рекордное падение на минимумы за три года и без остановки, на дне в индексе Мосбиржи было у 2200 п. Под конец месяца состоялся отскок, но итоговые потери начала лета свыше 8%. Волатильность рынка тоже сильно взлетела — более 8% против 4% стандартных, что говорит о высокой эмоциональности торгов и панических настроениях биржевиков. Об этом говорится в эксклюзивном прогнозе «БКС Мир инвестиций», подготовленном специально для #Небрехни.

И для этого были причины: геополитический негатив усилился, и о переговорах почти не говорят, атаки на энергетическую инфраструктуру привели к сильному напряжению на топливном рынке России, инфляция ускорилась, и цикл ЦБ может быть поставлен на паузу уже в июле, а нефтяные фьючерсы рухнули свыше 20% на фоне деэскалации на Ближнем Востоке.

Даже окрепшие за месяц курсы инвалют на 10% не сильно помогли российскому экспортному и сырьевому рынку, поскольку регулярно всплывала тема лазеек для продажи замороженных активов, и ЦБ лишил депозитарной лицензии крупного брокера.

Рынок фундаментально аномально дешев, а технически сильно перепродан, но драйверов разворота явный дефицит. В июле, если фон стабилизируется, индекс акций может быть и попытается отскочить повыше, но трендовое сопротивление 2470 п. без явного прогресса по факторам неприступно, — отметил Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»

Лидеры и аутсайдеры месяца:

✅ Лучше рынка из ликвидных бумаг в составе бенчмарка стали акции банка МКБ (+12%) и бумаги Мосэнерго (+9%). Первые шли вразрез с рынком на фоне выставленной оферты для миноритариев выше рынка — 10,35 руб. против биржевого курса у 8,5 руб. Здесь больше спекуляций, а фундаментального апсайда нет – лишь 6 руб., и в июле сохранится высокая волатильность курса с непредсказуемым исходом.

А акции энергетика росли в ожидании одобрения дивидендов, и не напрасно — выплаты утвердили, дивдоходность 14%. Курс в июне закрылся у 1,93 руб., в июле могут направиться к круглым 2 руб., а долгосрочная оценка высокая, на 3 руб.

❌ Хуже рынка были ИТ-бумаги ВК (-21%) и акции РУСАЛа (-18%). Курс высокотехнологичных бумаг рухнул на исторические минимумы на фоне и волатильной природы ИТ-сектора, и из-за удаления американской Apple приложений ВК. Со временем корпорация найдет выход из ситуации, а пока бумаги будут под давлением, и сопротивлением на июль выступят круглые 200 руб. Фундаментальная оценка по 300 руб. явно нескоро.

Для бумаг алюминиевого гиганта играли факторы высоких ставок, геополитического напряжения и коррекции цен металла. В моменте был обвал к 26 руб. и на минимумы лета 2020 г. При этом укрепление валюты не нашло отражение в курсе экспортера, есть нетипичное расхождение – бумаги стали очень перепроданы, и в июле вероятен компенсационный отскок: сначала на 30 руб., а могут и к 33 руб. Долгосрочная оценка там по 42 руб.

При этом для валют и июль может быть прибыльным, но волатильным. @nebrexnya