❗️Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам», специально для Telegram-канала «Московская прачечная»

Ипотечный рынок: между рисками и перспективами

Последние данные о росте просроченной задолженности по жилищным кредитам, особенно в южных регионах России, вызывают обоснованные вопросы о стабильности ипотечного рынка. Наши исследования показывают, что ЮФО и СКФО демонстрируют опережающую динамику роста просрочки по сравнению с общероссийскими показателями, что напрямую связано с более сложной экономической ситуацией в этих регионах.

Близость к зоне проведения СВО оказывает существенное влияние на экономические показатели южных регионов. Геополитическая напряженность создает дополнительные риски для местных рынков труда и доходов населения, что неизбежно отражается на способности заемщиков обслуживать ипотечные кредиты.

Однако хочу отметить, что несмотря на тревожные тенденции, ситуация далека от критической. Российская банковская система за последние годы накопила значительный запас прочности. Уровень покрытия проблемных кредитов резервами, согласно оценке Центрального банка, находится на приемлемом уровне.

Важным позитивным фактором является улучшение качества новых кредитных выдач благодаря жестким макропруденциальным мерам регулятора. Это позволяет банкам более тщательно отбирать заемщиков, снижая вероятность формирования новых «токсичных» портфелей.

Если говорить о перспективах, я ожидаю, что общий объем ипотечных выдач по итогам 2026 года составит около 5 трлн рублей, показав рост примерно на 11% по сравнению с 4,5 трлн рублей в прошлом году. При этом произойдет структурное изменение рынка — доля рыночных ипотечных программ увеличится до 50-55% от общего объема выдач.

Этому будет способствовать прогнозируемое снижение рыночных ипотечных ставок вслед за ключевой ставкой ЦБ. В результате мы увидим более сбалансированный ипотечный рынок с меньшей зависимостью от государственных программ субсидирования.

В целом, несмотря на текущие вызовы, банковский сектор, по моему мнению, успешно пройдет этот непростой период без значительных потрясений, а ипотечное кредитование останется одним из драйверов российской экономики.