Минфин РФ опубликовал предварительную оценку исполнения федерального бюджета за январь–апрель 2026 года. Цифры вышли богатыми на противоречия: нефтегазовые доходы рухнули, ненефтегазовые выросли, дефицит продолжает расти, но апрель принёс первые признаки стабилизации.
 
План на весь год: доходы — 40 283 млрд, расходы - 44 070 млрд, дефицит - 3 786 млрд (1,6% ВВП). Уже за четыре месяца дефицит превысил годовой плановый ориентир на 2 091 млрд, или на 55%.
Если сравнить с итогами I квартала (дефицит 4 576 млрд), то картина становится ещё выразительнее: в апреле дефицит вырос на 1 301 млрд. То есть даже после апрельского скачка цен на нефть расходы продолжали опережать доходы, а дефицит — углубляться.
Бюджетная дыра не уменьшилась, но скорость её расширения замедлилась по сравнению с первым кварталом.
 
Нефтегазовые доходы: апрель вытащил, но не вылечил
 
За четыре месяца нефтегазовые доходы упали на 38,3% к прошлому году, до 2 298 млрд. Причина — провал первого квартала, когда цена Urals опускалась до 44–45 долларов, а дисконт к Brent достигал 30–35 долларов. В апреле Urals подскочила до 94,87(расчётная цена для НДПИ), что выше базового уровня бюджетного правила, нефтегазовые доходы выросли на 38,7% к марту, до 855,6 млрд.
Апрельский всплеск позволил сократить накопленный отставание, но полностью его не компенсировал. Даже 855,6 млрд — это меньше типичных нефтяных доходов 2022 года (в апреле 2022 было 1 798 млрд). К тому же базовая цена отсечения теперь 59 (в 2022 была 44,2), что автоматически уменьшает объём дополнительных доходов при одних и тех же ценах.
Долговая нагрузка на ФНБ продолжает расти. За I квартал Минфин продал валюты на сумму около 570 млрд (компенсируя недополученные доходы). В мае он заявил о покупке валюты и золота на 110,3 млрд, что стало первым позитивным сигналом с начала года: ситуация на нефтяном рынке переломилась, и больше не приходится тратить резервы.
Важно: объём покупок в мае — это не только апрельские сверхдоходы, но и техническая корректировка — «отложенные» операции за март и апрель, когда Минфин вообще не проводил операции в рамках бюджетного правила. Реальный «свободный» приток в резервы пока скромный.
 
Ненефтегазовые доходы: рекордный рост на налоговом прессе

Ненефтегазовые доходы за январь–апрель выросли на 10,2% к прошлому году, до 9 423 млрд. Оборотные налоги (включая НДС) — на 20,2%, до 5 313 млрд. Цифры впечатляющие. Однако этот рост достигнут не за счёт расширения экономической активности, а за счёт повышения налоговой нагрузки. Эти меры дают бюджету дополнительные триллионы, но одновременно сжимают легальный сектор и подстёгивают инфляцию.
Парадокс: экономика охлаждается - а ненефтегазовые доходы уверенно растут. Это прямое следствие усиления фискального пресса, а не роста деловой активности.
 
Расходы и госзакупки

Расходы за январь–апрель — 17 598 млрд, что на 15,7% выше прошлогоднего уровня. Рост госзакупок ещё стремительнее — +41,4%, до 5 720 млрд. Это «авансирование госконтрактов», о котором Минфин говорит с начала года.
 
На практике это означает, что деньги уходят вперёд с опережением графика. Но критически важно, в какие сектора. Основной прирост расходов уходит в приоритетный сектор и мультипликатор таких расходов для поддержки потребительской экономики минимален
Дефицит за четыре месяца — 5 877 млрд, что более чем в полтора раза превышает плановый годовой дефицит (3 786 млрд). За аналогичный период прошлого года дефицит составлял 2 931 млрд — то есть разрыв удвоился. Минфин объясняет высокий дефицит начала года «опережающим финансированием расходов» и обещает, что к концу года ситуация выровняется.
  
Апрельский скачок нефтяных доходов пока не изменил фундаментального положения — дефицит продолжает расти, расходы опережают доходы, а дефицит за четыре месяца уже в полтора раза выше годового плана.