Два стула для бюджета

Данные Минфина по исполнению консолидированного бюджета за 2025 год показывают, что равно или поздно правительству придется делать сложный выбор – вопрос только в чью пользу? Официальный нарратив гласит: ситуация под контролем, бюджетный дефицит — явление временное. Но цифры позволяют увидеть иные тренды, даже в их агрегированном виде.

Доходы: нефть уходит, налоги приходят — но медленнее
Нефтегазовые доходы (млрд руб.):
• 2022: 11 586
• 2023: 8 822 (–24%)
• 2024: 11 131 (+26%)
• 2025: 8 477 (–24%)
К 2025 году они вернулись на уровень 2023-го, так и не сумев закрепиться выше 11 трлн. Санкции, потолок цен, дисконт, инфраструктурные ограничения — всё это делает «нефтяную ренту» хронически волатильной.

Ненефтегазовые доходы:
• 2022: 41 488
• 2023: 50 251 (+21%)
• 2024: 59 810 (+19%)
• 2025: 67 097 (+12%)
За три года рост - 61%. Инфляция за тот же период (2022–2025) составила, по разным оценкам, около 30–35% (с учётом скачка 2022 года). Т.е. реальный рост ненефтегазовых доходов — примерно 20–25%. Однако темпы явно замедляются: с 21% в 2023 до 12% в 2025. Экономика остывает, и налоговые поступления реагируют с неизбежным лагом.

Смотрим на главные источники:
• НДФЛ: 2022 – 5 729; 2025 – 9 735 (+70%). Рост зарплат, особенно в секторах, получающих госфинансирование, обеспечивает устойчивый приток подоходного налога.
• Налог на прибыль: 2022 – 6 356; 2025 – 9 209 (+45%). Прибыль растёт, но медленнее, чем фонд оплаты труда. Это означает, что доля прибыли в ВВП сокращается, а значит, сужаются и инвестиционные возможности бизнеса.
• НДС: 2022 – 9 553; 2025 – 14 571 (+52%). Потребление, особенно в конце 2025 года, подогревалось ожиданием повышения ставок, что дало дополнительный прирост налога.
• Страховые взносы: 2022 – 9 397; 2025 – 16 273 (+73%). Рост фонда оплаты труда автоматически тянет за собой социальные платежи.
Экономика всё сильнее завязывается на внутреннее налогообложение. Нефть перестаёт быть безусловным локомотивом казны. Но налоги платятся с оборота, который создаётся во многом за счёт тех же государственных расходов. Круг замыкается.

Расходы: стабильный рост любой ценой
Расходы консолидированного бюджета:
• 2022: 55 182
• 2023: 62 984 (+14%)
• 2024: 74 166 (+18%)
• 2025: 83 865 (+13%)
За три года рост -52%, заметно выше инфляции. При этом доходы выросли на 42%, то есть расходы устойчиво обгоняют доходы. Это неизбежно ведёт к нарастанию дефицита.

Дефицит: дыра становится глубже
Дефицит (–) / профицит (+):
• 2022: –2 108
• 2023: –3 910
• 2024: –3 225
• 2025: –8 291

В 2025 году дефицит вырос более чем вдвое — до 8,3 трлн рублей. При ВВП в 213,5 трлн это составляет 3,9% ВВП. Для сравнения: в ковидном 2020 году дефицит был 4,3 трлн при ВВП около 107 трлн, то есть около 4% ВВП. Сейчас мы вышли на сопоставимый уровень, только причины уже не ковидные, а структурные.

Ненефтегазовый дефицит (расходы минус ненефтегазовые доходы) составил –16 768 млрд. То есть без нефтяных денег дыра была бы почти 17 трлн (7,9% ВВП), но нефть закрыла примерно половину.

Таблица Минфина не содержит разбивки по уровням бюджетной системы: федеральный бюджет, региональные бюджеты, внебюджетные фонды. Мы не можем определить, как именно распределился дефицит между ними. Известно лишь, что консолидированный дефицит достиг рекордных значений. Мы также не видим структуры расходов. Но сам факт опережающего роста расходов при замедляющихся доходах говорит о том, что бюджетная конструкция становится всё более напряжённой.

Бюджет пытается усидеть на двух стульях. Нефтегазовые доходы падают, и это уже не временная просадка, а устойчивая тенденция. Расходы сокращать нельзя - значит, нужно повышать налоги и занимать. Ненефтегазовые доходы растут, но их рост оплачен теми же бюджетными деньгами, которые раздаются в виде зарплат и госзаказов. Это экономика замкнутого цикла: государство платит компаниям, те платят налоги, государство снова платит.
Проблема в том, что на выходе из этого цикла образуется дефицит в 3,9% ВВП, который приходится закрывать либо резервами, либо долгами.