Почему снижение нефтегазовых доходов не беспокоит правительство?

787 млрд рублей нефтегазовых доходов в июле 2025 года — это на четверть меньше, чем год назад. За три месяца собрали 1,8 трлн (-31,2% г/г), значительно меньше, чем в 2021 году (2,26 трлн). (Во время карантинного кризиса было еще меньше – 0,78 трлн, но тогда и нефть стоила $20).

Впрочем, дело не только в ценах – Urals торгуется с дисконтом 17,5% к Brent ($56 против $67,8), рубль продается по 79,4 за $1, а физические объемы поставок сокращаются. Если в 2024-м с каждого рубля цены нефти в бюджет поступало 50 копеек, сейчас — на 10-12% (пять копеек) меньше. Сейчас Urals «в рублях» стоит около 5 400 за баррель (для сравнения: в 2022-м было больше 7 200).

А сколько уже собрали? За 7 месяцев 2025 года НГД составили 5,52 трлн против 6,78 трлн за 7 месяцев 2024 года (- 18,5% г/г)

Считая по месяцам нефтегазовые сборы составили
1. Без учета НДД (который выплачивается только в марте, апреле, июле и октябре):
o Май: 509,7 млрд рублей
o Июнь: 494,7 млрд рублей
o Июль: 485,1 млрд рублей
o Среднее за период: ~497 млрд рублей/месяц

2.Основные составляющие:
o НДПИ + таможенные пошлины: 5,78 трлн (-22,1% г/г)
o НДД: 1,28 трлн (-16,8% г/г)

Вычеты нефтяникам: 1,54 трлн (на 29% меньше, чем в 2024-м, но почти 20% от сборов).

Динамика нефтегазовых доходов по годам
2021: 9,1 трлн
2022: 11,6 трлн
2023: 8,82 трлн
2024: 11,1 трлн
2025 (прогноз) 8,5-8,7 трлн рублей

Это будет примерно, как в 2014 году (по номиналу, тогда НГД составили 7,43 трлн, но и рубль был другой, и цены другие, и ассортимент потребления), и тогда нефтегазовые доходы покрывали половину расходов бюджета (51,4%), сейчас – менее одной пятой, при том что сам бюджет вырос в 3,1 раза.

При этом РФ-промышленность успешно наращивает выпуск в приоритетных для правительства отраслях, так же, как и нет признаков готовности к сокращению бюджетных расходов и корректировке правительственной политики.
Как так получается?

Это говорит о том, что правительство успешно осуществляет структурную трансформацию, замещая «нефть» (эквивалент капитала в российских условиях) ростом нагрузки на «труд» (притока капитала-то нет, производительность не выросла, объемы потребления в реальном выражении не выросли). В свое время в СССР приток нефтедолларов позволил снизить нагрузку именно на труд, добыча нефти капиталоемка, но не трудоемка, нефтяные доходы позволили высвободить не «капитал» (с которым в СССР было плохо), а именно «труд», то же самое произошло и в РФ – но сейчас рост спроса на «синие воротнички», на труд в тяжелых условиях, в «производстве» - это как раз оборотная сторона снижения «нефтяных доходов».

Ужесточение налогового администрирования, планомерное закрытие возможности для заработков «мимо налоговой» - это всё оборотная сторона «слезания с нефтяной иглы». Каждую копейку недополученных нефтяных доходов правительство соберет с людей, не сомневайтесь.
(да, и не забудьте, массовое кредитование 2022-23 года – люди приняли на себя кредитные обязательства, это они оплатили краткосрочный «бум потребления», и вспышку «импортозамещения», кстати, правительство еще и поэтому не хочет идти на девальвацию – зачем, когда люди сейчас выплачивают «твердым рублем» проценты по кредитам, взятым в 2022-23 гг. Люди думали, что возьмут кредиты – а потом рассчитаются подешевевшими «легкими рублями» - нет, сказал финансовый регулятор, будете платить «тяжелыми рублями», сокращая свое текущее потребление, и высвобождая ресурсы для «производства»).

Люди приветствуют «возрождение производства» и полностью поддерживают политику правительства – так потому, что умное правительство «нажало на труд» не через снижение номинальных зарплат и рост прямых налоговых изъятий, а через изменение уровня цен и изменение ассортимента товаров и услуг. На макроуровне это то же самое ограничение доходов/потребления в реальном выражении (работаем больше – а покупаем меньше/ниже качеством). (А надо будет – «инструментом нормирования потребления и контроля над расходами станет цифровой рубль»).