На этой неделе из фондов технологического сектора США вывели $15 млрд – это крупнейший отток за 2,5 года

Если посмотреть на этот график и попросить ИИ посчитать по пикселям на картинке то можно видеть, что до последнего большого оттока всего за 2,5 года притекло 45 млрд. долл. Причем 20 млрд. долл. из них за месяц до большого оттока. То есть, вложения сначала удвоились, а потом снизились на треть.

Если же почитать интернеты (1, 2, 3, 4, 5, 6), то общественность считает, что пекордный приток - это FOMO, а отток - последующая капитуляция инвесторов на фоне опасений на счет бума искусственного интеллекта.

То есть, кульминация хайпа вокруг ИИ заставила физиков и институционалов массово скупать ETF технологического сектора. Причем триггером для этого послужили сильные отчеты и прогнозы чиповиков типа Micron, что убедило участников рынка в том что рост спроса на ИИ-инфраструктуру устойчивый.

Потом ситуация усугубилась сильным ростом маржинальных/плечевых технологических ETF, объемы которых достигли исторических максимумов. В общем, инвесторы взялись догонять уходящий поезд, оттого и был шпиль на графике.

Потом оптимизм быстро сменился паникой, которая вызвала крупнейший отток капитала. Все начали резко закрывать позиции из-за опасений относительно размера капзатрат ИТ-гигантов и растущего долга ИИшников. Включая выход SpaceX с облигациями, для финансирования своих ИИ-хотелок. Короче говоря, на рынке появились сомнения в том, что инфраструктура ИИ оправдает вложения и окупится.

Причем с учетом того, что кредитные условия могут стараниями ФРС ухудшиться - инфояция PCE выросла и все стали бояться повышения ставки. В общем, как результат крупные фонды начали фиксировать прибыль на пиках, вызвав цепную реакцию продаж и принудительного закрытия позиций.

Мнения из интернетов - это всегда хорошо, но что лично мне не до конца понятно, так это то, почему это осознание пришло именно сейчас, хотя все это было понятно уже год-полтора как. Но рынок он такой, тормознутый.

@moi_misli_vslukh