Экономика России столкнулась в настоящий момент с околостагфляционной ситуацией. Стоимость одной части товаров не реагирует на изменения ключевой ставки, а цены на другую продукцию не растут из-за дефицита спроса. Об этом заявил руководитель направления анализа и прогнозирования макроэкономических процессов ЦМАКПа Дмитрий Белоусов. В докладе «Этюд 2. Инфляция и антиинфляционная политика» аналитик отметил, что эффективность монетарного подавления роста Индекса потребительских цен снижают:
- товары, цены на которые не регулируются политикой ЦБ (бензин, регулируемые и бытовые услуги;
- перенос в конечную стоимость дополнительных издержек (процентных платежей, ставок по лизингу и аренде).
 
Ужесточение Банком России денежно-кредитной политики не замедляет инфляцию ввиду сочетания высокой долговой нагрузки и локального монополизма крупных компаний. Нет сомнений, что на цены влияет ряд факторов, на которые нельзя воздействовать через ключевую ставку. Сомнительна необходимость реагировать на эти процессы изменением ставки. Как полагает директор Центра исследования экономической политики экономического факультета МГУ Олег Буклемишев, больше половины динамики роста цен обусловлено немонетарными факторами.
 
Ранее ситуацию в экономике России «похолоданием» и даже «зимой» назвал спецпредставитель президента РФ Борис Титов, по словам которого из-за того, что себестоимость производства растет, а вместе с ней при снижении спроса будут расти и цены, ситуация приближается к стагфляции — сочетанию роста цен и падения ВВП — выход из которой является «самым сложным макроэкономическим решением».