Российский бизнес перестаёт верить в инвестиционный рост

Инвестиционная активность российских предприятий во II квартале едва выбралась из минуса: после падения на 3,3 пункта показатель вырос всего на 0,5. Банк России подтверждает лишь умеренное оживление после спада, а ожидания компаний на III квартал вновь указывают на стагнацию или сокращение вложений.

Показательнее причины. Главным препятствием для инвестиций 26,3% предприятий называют неопределённость экономической ситуации, 25,9% — нехватку собственных средств, 19,2% — слабый спрос. Дорогие кредиты оказались лишь на четвёртом месте. Иными словами, дело уже не только в высокой ключевой ставке: бизнесу не хватает денег, покупателей и, главное, понимания того, что будет завтра.

Это важный сигнал для экономики. Ставку Банк России способен снизить, но устранить неопределённость или создать спрос одной денежно-кредитной политикой невозможно. Если предприятия сегодня откладывают модернизацию и новые проекты, завтра экономика получает меньше новых мощностей и производительности. Поэтому нынешняя инвестиционная пауза рискует стать проблемой роста уже в 2027 году.