Оттепель отменяется: промышленность снова готовится к спаду

Похоже, разговоры о «мягкой посадке» российской экономики снова откладываются на неопределённый срок. В феврале промышленные предприятия пересмотрели свои планы - и впервые за последние месяцы число тех, кто готовится сокращать производство, превысило число тех, кто рассчитывает его нарастить.

Оптимизм декабря и января оказался кратковременным. Тогда предприятия надеялись на смягчение денежно-кредитной политики и постепенное «размораживание» экономики. Однако январская статистика быстро вернула всех к реальности: промышленное производство сократилось на 0,8% в годовом выражении, а обрабатывающий сектор - сразу на 3%.

Формально Минэкономразвития объясняет спад календарным фактором - мол, в январе было меньше рабочих дней. Но эксперты ЦМАКП указывают на куда более системную проблему. Рост последних месяцев обеспечивался почти исключительно оборонными заказами. В гражданском секторе стагнация продолжается со второго квартала 2025 года, а в первом - уже фиксировалось снижение.

Параллельно промышленность столкнулась с хроническим падением рентабельности. Во многих отраслях она уже сравнялась или даже уступает доходности безрисковых вложений в государственные облигации. То есть бизнесу выгоднее держать деньги в бумагах Минфина, чем инвестировать в производство.

Хуже всего ситуация в деревообработке, транспортном машиностроении и производстве стройматериалов. На грани - металлургия и машиностроение. Всё это означает одно: инвестиции будут сокращаться, предложение товаров - снижаться, а значит, инфляционное давление в будущем только усилится.

Военная экономика вытесняет гражданскую, подрывая её устойчивость изнутри. И чем дольше продолжается этот перекос, тем выше риск, что промышленная стагнация станет новой нормой.

@kritiknewsfeed - когда число ракет растёт, станки останавливаются.