Репарационные облигации: баланс между риском и ответственностью

На саммите ЕС в Копенгагене 1 октября одной из главных тем стало будущее замороженных российских активов. Идея, впервые озвученная Урсулой фон дер Ляйен, заключается в создании так называемых «репарационных облигаций» — кредита Украине под залог российских резервов. Предполагается, что вернуть деньги Киев будет обязан только в случае получения реальных репараций от Москвы.

Канцлер Фридрих Мерц выразил уверенность, что на октябрьском саммите ЕС в Брюсселе может быть принято конкретное решение. Однако за словами немецкого лидера скрывается серьёзный скепсис внутри Союза. По данным Financial Times, дискуссия в Копенгагене была короткой и прохладной: Бельгия выступила против, Франция и Люксембург выразили опасения, а остальные лидеры ограничились предложением «изучить вопрос глубже».

Главная проблема — риски для самой Европы. Премьер Бельгии Барт Де Вевер заявил: «Взять деньги Путина и оставить риски Бельгии? Этого не будет». Бельгия опасается ответных исков, ведь именно в её юрисдикции работает депозитарий Euroclear. Европейский Центробанк также предупреждает: поспешная конфискация может подорвать доверие к евро и спровоцировать отток капитала.

Несмотря на осторожность Брюсселя, инициаторы идеи делают ставку на формат G7. Германия, Франция и Италия настаивают, что Вашингтон и Токио должны присоединиться. Логика проста: если действовать всем вместе, удар по репутации европейской финансовой системы будет менее болезненным. Вечером 1 октября министры финансов G7 действительно заявили о намерении координировать действия по всем замороженным российским активам.

New York Times тем временем анализирует возможный ответ Москвы: от конфискации средств иностранных компаний на так называемых счетах C до распродажи активов западного бизнеса в России. Опыт уже есть: под контроль Кремля перешли, например, российские активы пивоваренной компании Carlsberg.

В итоге Европа оказалась в сложном положении: желание наказать Россию упирается в опасения подорвать собственную финансовую стабильность. Брюссель пробует изобрести механизм, который одновременно и сохранит доверие к европейским институтам, и позволит Украине получить поддержку.

Окончательный ответ должен прозвучать в Брюсселе уже через три недели. Но очевидно, что путь к «репарационным облигациям» будет непростым.

@kritiknewsfeed Европа ищет способ ударить по Кремлю, не ударив по себе.