Электричество – драйвер инвестиций в мировую энергетику

Производство и передача электроэнергии являются самой быстрорастущей отраслью мировой энергетики, включая добычу и переработку нефти, угля и природного газа и производство чистых топлив.

Как следует из ежегодника МЭА World Energy Investment, глобальные инвестиции в развитие электроэнергетики выросли с $913 млрд в 2021 г. до $1489 в 2025 г. (в постоянных ценах), а доля отрасли в мировой структуре «энергокапзатрат» – с 38% до 46% соответственно.

Почти половину инвестиций в электроэнергетику обеспечивают ВИЭ, при этом капзатраты в этой подотрасли временно вышли на плато: в период с 2024 г. по 2025 г. их объем снизился с $698 млрд до $690 млрд, а по итогам 2026 г. – сократится до $665 млрд. Отчасти сказывается удешевление технологий ВИЭ, влияющее на общую величину капзатрат.

Однако основную роль играют регуляторные факторы: в частности, окончательный отказ Китая от «зеленых» тарифов (с июня 2025 г.), гарантировавших инвесторам в ВИЭ легко предсказуемую доходность; а также отмена ряда налоговых льгот в США, из-за которой инвестиции в ВИЭ в Северной Америке по итогам 2026 г. снизятся второй год подряд (до $92 млрд против $102 млрд в 2024 г. и $100 млрд в 2025 г.).

Сюда же относятся и инфраструктурные барьеры: ввод мощности ВИЭ в последние годы заметно опережал темпы развития сетевой инфраструктуры, из-за чего многие проекты «уперлись» в нехватку пропускной способности ЛЭП. Это, в свою очередь, подстегнуло развитие сетей: глобальные инвестиции в строительство и модернизацию ЛЭП и подстанций выросли в реальном выражении более чем на 40% в период с 2021 по 2025 гг., с $314 млрд до $448 млрд в год.

Сетевые ограничения наряду с необходимостью балансировать использование ВИЭ стимулируют ввод накопителей: глобальные инвестиции в развитие систем хранения энергии выросли с $11 млрд в 2021 г. до $78 млрд в 2025 г., а по итогам 2026 г. достигнут $106 млрд.

Для сравнения: согласно прогнозу МЭА, глобальные инвестиции в атомную энергетику по итогам 2026 г. составят $83 млрд, как и годом ранее.

Среди других интересных данных:

Инвестиции в развитие газовой генерации в Северной Америке удвоились по итогам 2025 г., достигнув $32 млрд против $16 млрд годом ранее; в мире в целом объем капзатрат в этом секторе в прошлом году увеличился почти на 30%, с $87 млрд до $112 млрд в год, в том числе из-за удобства газовой генерации для снабжения дата-центров и ИИ («газ» дешевле «атома» и надежнее ВИЭ).

Глобальные капзатраты в добычу и переработку ископаемых топлив несколько лет «держатся» вблизи отметки в $1 трлн в год, из них чуть более половины в 2025 г. пришлось на нефть, еще 30% – на газ, а чуть меньше 20% – на уголь.

Улавливание CO2 остается экзотикой: глобальные инвестиции в установку систем улавливания, хранение и утилизацию CO2 на теплоэлектростанциях (CCUS) в 2025 г. составили $5 млрд, а в прямое улавливание углекислого газа из атмосферного воздуха (DAC) – лишь $1 млрд, при этом практически все капзатраты приходились на страны ОЭСР.

Родионов