Чем обернутся проблемы с топливом в России? Часть 1

Кризис на российском топливном рынке перерастает в полноценный шторм: по данным Росстата, в период с 16 по 22 июня 2026 года цены на автомобильный бензин выросли на 3%, а цены на дизельное топливо — на 2,7%, и в обоих случаях это максимальный недельный прирост с начала нынешнего года. В сравнении же с концом 2025 года цены на бензин и дизель выросли на 9,8% и 8,6% соответственно, заметно опередив общие темпы инфляции (3,9%).

Триггером кризиса стали внеплановые ремонты на НПЗ, которые привели к общему сокращению выпуска: если в марте 2026 года производство нефтепродуктов в России выросло на 0,8% в сравнении с аналогичным периодом 2025 года, то в апреле оно снизилось на 9,2%, а в мае — на 13,5%. Данные за июнь 2026 года будут доступны в конце июля, однако и они, скорее всего, зафиксируют двузначный спад.

Де-факто, нынешний кризис является классическим шоком предложения, который в последние годы не раз можно было наблюдать на мировых энергетических рынках. Сюда относятся европейский газовый кризис 2022 года, вызванный резким сокращением поставок «Газпрома», в том числе из-за инцидентов на «Северных потоках», а также прекращение привычного режима судоходства в Ормузском проливе из-за конфликта между США и Ираном.

В обоих случаях «демпфирующую» роль играло использование альтернативных источников сырья и логистических маршрутов. Европейские потребители резко нарастили закупки сжиженного природного газа из США, где в последнее десятилетие происходил масштабный ввод экспортных СПГ-площадок. Тогда как рынок нефти успокоили распечатка стратегических запасов, а также отгрузки в порту Фуджейра в Оманском заливе и поставки по нефтепроводу «Восток-Запад» в Саудовской Аравии, суммарный объем которых, как минимум, на треть эквивалентен докризисному объему транзита в Ормузском проливе.

Однако сокращение доступности сырья все равно приводило к сжатию спроса. По данным исследовательского центра Bruegel, общий спрос на природный газ в Евросоюзе в 2025 году сократился на 16% в сравнении со средним уровнем 2019-2021 годов, до 333 млрд куб. м в год против 397 млрд куб. м в год. В свою очередь, как следует из июньского прогноза МЭА, глобальный спрос на нефть по итогам 2026 года снизится на 1,1 млн баррелей в сутки (б/с), а отдельно в завершающемся II квартале — на 5 млн б/с в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.

Что самое главное, даже несмотря на наличие «замещающих» поставок, потребители все равно сталкивались со скачком цен. Так, средняя цена природного газа на крупнейшем в Европе хабе TTF в 2025 году достигла $430 за 1000 куб. м, превысив средний уровень 2019-2021 годов почти на 50%. В то время как среднемесячные цены Brent минувшей весной впервые за четыре года превысили $100 за баррель впервые за последние четыре года, и для их возвращения к $60 за баррель еще потребуется время.

Полная версия доступна на сайте Forbes.

Родионов