Можно ли заработать, если шортить на дивотсечке

После дивидендных отсечек акции ожидаемо падают на величину дивидендов. У многих новичков может возникнуть “гениальная идея” зашортить акции перед отсечкой и получить фактически гарантированную прибыль. Разбираемся, почему не все так просто, и как реально на таком заработать.

Шорт на дивотсечке — что не так

Напомним как работает шорт: вы берете у брокера акции в долг и тут же продаете их по рыночной цене. Если цена падает, вы откупаете их обратно по более низкой стоимости и возвращаете долг. Разница между ценой продажи и ценой обратной покупки — и есть ваша прибыль.

Когда вы шортите акции перед дивидендной отсечкой, вы обязаны компенсировать владельцу акций (брокеру) сумму дивидендов. То есть после отсечки с вас списывается сумма, равная величине дивиденда.

Например, вы зашортили акции по цене 100 рублей. После дивотсечки они упали на величину дивиденда до 80 рублей. Вы откупили их и закрыли шорт. Ваша прибыль составила 20 рублей, но эти же 20 рублей брокер списывает за компенсацию дивов. В итоге ваша прибыль равна нулю.

Вдобавок, акции могут упасть меньше, чем сумма дивидендов, или комиссия может забрать остаток прибыли. Поэтому шортить на дивотсечке — стратегия очень сомнительная.

Какие тогда варианты

Есть три стратегии, которые могут дать более позитивные результаты:

Шортить после дивотсечки. Часто после выплаты дивидендов инвесторы больше не видят в компании драйверов для роста и продолжают продавать ее акции ниже дивидендного гэпа. Так произошло недавно с акциями МТС. Компания выплатила последний дивиденд по текущей дивидендной политике, а новую пока не приняла. Инвесторы пока не видят причин держать бумаги и продолжают продавать акции после отсечки.

Покупать до отсечки. Обычно акции растут до самой дивидендной отсечки, иногда даже чересчур сильно. Стратегия подразумевает покупку примерно за 2 недели до отсечки и продажа за день до нее. Но часто рекомендованные дивиденды учитываются в цене уже на следующий день после их объявления, поэтому тут важно помнить про риск-менеджмент.

Покупать после отсечки. Если на рынке царят позитивные настроения, а компания качественная, дивидендный гэп может закрыться за короткий срок. Так, например, было в акциях Сбербанка в прошлом году: акции закрыли дивгэп в размере 10% всего за 25 дней.

#Учимся
@IF_Stocks