#сказано_на_ИФФ
 
Еще несколько интересных тезисов с пленарной секции Investfunds Forum XVII
 
Светлана Лаврова, Национальная Ассоциация Эндаументов:

Рынок эндаументов в России растёт как источник «длинных денег». На начало 2026 года зарегистрирована 371 организация, но целевые капиталы сформировали 252 из них – это 459 портфелей.

В 2025 году медианная доходность эндаументов составила 21,7%, крупнейший игрок — фонд Потанина с 124 млрд рублей и 6 целевыми капиталами.

Главные проблемы отрасли - непрозрачность отчетности, слабое вовлечение регуляторов, фонды целевого капитала не признаны квалифицированными инвесторами. При этом рынок расширяется: появляются личные эндаументы состоятельных людей, фонды для культуры и науки. Важный новый ориентир — Казахстан, где принят закон об эндаументах и введён 100% налоговый вычет для юрлиц.
 
Павел Прасс, Инфинитум:

Грех жаловаться на то, как сегодня устроено регулирование инвестиционных фондов. Каких-то глобальных новаций рынку пока не нужно, ему еще нужно переварить те возможности, которые у него появились. Среди них разные классы паев, возможность «раскваливания» фондов, продление максимального срока жизни ЗПИФов и другие. Здесь постепенно каждый сам эволюционирует и выбирает свой путь на рынке инвестиций.

Отдельный фокус — цифровые активы и крипторегулирование. Все ждут, что с начала июля вступит в силу обновленное регулирование на уровне закона. Модель предполагает сделки через посредников и учёт через цифровой депозитарий.

«Мы неизбежно движемся к инвестированию в цифровые финансовые активы. Это не создает замещение рынка, но его инфраструктура развивается и увеличивается. Для спецдепов это и новый риск, и новый венчурный проект. Но главное – мы видим, что спрос у клиентов уже есть».
 
Даниил Аплеев, Астра Управление Активами:

Рынок переходит к более сложному циклу: рост экономики в этом году ожидается лишь на 0,3–0,5%, первый квартал предварительно дал –0,2%, а Минэк снизил прогноз до 0,4%. Это означает давление на выручку, прибыль и кредитный риск. При этом снижение ставок должно поддержать притоки: депозиты станут менее привлекательны, а индустрии коллективных инвестиций предстоит аккуратно перенастроить ожидания инвесторов по доходности.

Кейс Дом.PФ стал главной сделкой прошлого года: размещение шло через институционалов, участники IPO получили +30%, но спрос крупных игроков все же не был «зашкаливающим».

В публичном долге ожидается усиление кредитных рисков, особенно в портфелях частных инвесторов с самостоятельным риск-менеджментом. На этом фоне более привлекательным становится профессиональное управление, а также инвестидеи с ОФЗ средней и длинной дюрации.

Валерий Смирнов, СК Росгосстрах Жизнь:

Страхование жизни прошло качественный скачок: премии в 2024 году достигли 1,95 трлн руб., а в 2025-м рынок, несмотря на отмену налоговой льготы и регуляторную неопределённость, сохранил объём и вырос на 9%.

В 2025 году сборы по ИСЖ составили около 900 млрд руб., 780 млрд руб. пришлись на продукты сроком более 3 лет, 460 млрд руб. — более 5 лет.