Повысить долю инвестиций в основной капитал в ВВП с 21% до 25%

Так звучала одна из целей Единого плана по достижению национальных целей, утвержденного в 2019 году. Она не была достигнута.

Но зачем это нужно? Разберемся с моделью Солоу. Согласно ней, на траектории сбалансированного роста выпуск на единицу эффективного труда постоянен и зависит от объема капитала в экономике на единицу эффективного труда:

y* = (k*) ^ α,

а объем капитала определяется через долю инвестиций (s), эластичность выпуска по капиталу (α), темп роста населения (n), темп технического прогресса (g) и амортизацию (δ):

k* = [ s / (n+g+δ​) ] ^ (1/(1−α)​)

Модель не объясняет динамику параметров, но может помочь в оценке того, как изменится траектория сбалансированного роста при их изменении.

При α=0,5, что реалистично для российской экономики, изменение выпуска в равновесии будет равно относительному изменению доли инвестиций:

y*_25 / y*_21 = 25/21 = 119%

Это значит, что при постоянном увеличении доли инвестиций с 21% до 25% выпуск на единицу эффективного труда станет на 19% выше.

Но этот эффект растянут во времени, и модель Солоу позволяет оценить, как долго экономика будет идти к новому равновесию. При калибровке для России половина разрыва между старой и новой траекториями будет пройдена за 23 года, за это время эффект будет составлять в среднем 0,4 пп дополнительного роста на единицу эффективного труда в год.