Виртуальная валюта

Аномалия с ценообразованием валютной пары «юань/рубль», сформировавшаяся пару недель назад, не только не исчезает, но даже углубляется. Несмотря на уверенный рост юаня к рублю на межбанковском рынке, биржевой юань не только не прибавил в цене, но и откатился от локального максимума среды. Сегодня разница между биржевым и внебиржевым юанем в моменте превышала рубль – для курса китайской валюты это почти 10%.

Причины явления понятны: спрос на юань, который можно использовать в расчетах, а не ломать голову относительно маршрута поставки (как в случае с биржевым), растет. Ситуация с юаневой ликвидностью в банковском секторе значимо не улучшается, банки поднимают ставки по вкладам. Насколько такой вклад может быть хорошим вложением – вопрос со звездочкой, поскольку для ответа на него наибольшее значение будет иметь курс, по которому вкладчику дадут выйти обратно в рубль: риски того, что через год какой-то из привлекших вклад банков не сможет сделать поставку юаня, велики.

Спред почти в 10% между биржевым курсом (который вообще-то должен быть индикатором валютного рынка) и собственно рынком – проявление сложности в перетоке ликвидности между этими «площадками».

Сложности в расчетах с «валютой» на бирже коснулись не только юаня, хотя масштабы заметно меньше: например, в июле-августе все известные банки Казахстана, готовые принимать «санкционный» тенге из ВТБ, прекратили это делать: Freedom Bank и Home Credit теперь возвращают переводы. Из банков несанкционных движение тенге на биржу и с нее доступно разве что клиентам Финам. На всякий случай: инфраструктуру ВТБ используют также Т-Банк, Альфа-Банк (даже белорусский), возможно и другие санкционные банки. Известно использование цепочки с Kazpost, но масштаб поступлений из этого банка в другие казахстанские фининституты предположительно сильно вырос в этом году :)

Теперь и в «дружественных» валютах понемногу складывается ситуация, которую мы ранее видели в валютах «токсичных»: разделение валютного рынка на два контура. В одном находятся свободные от западных санкций банки, которые сталкиваются с усложнением расчетов, но в том или ином виде еще могут делать поставку в иностранной валюте. В другом общаются между собой санкционные банки, торгующие некими виртуальными цифрами на мониторах. Переток между этими контурами если и возможен, то сильно затруднен: ЦБ РФ, несмотря на усложнение ситуации с расчетами, так и не предложил идею строительства горизонтальных связей в иностранной валюте внутри страны, которые снизили бы зависимость от иностранных банков-корреспондентов (пусть и в «дружественных» странах).

Один из самых интересных и важных вопросов в моей работе сейчас – какие российские банки еще имеют «живые» корсчета в юанях с поставкой за пределы BoC, ICBC, Harbin и других. Понемногу выцарапываем, ищем и обмениваемся ценным знанием :)

@golimitIess