KPMG выпустили большой отчёт про инвестиции в финтех в первом полугодии. За этот период рынок привлёк $103,1 млрд против $72,2 млрд во втором полугодии 2025-го, но число сделок сократилось с 2,5 тыс. до 2,1 тыс. Топ-10 сделок забрали $64 млрд, или 62% всего капитала, а M&A обеспечили $67,9 млрд — около двух третей рынка. Похожую картину мы недавно разбирали на базе исследования CB Insights.

Покупатели и инвесторы готовы платить всё больше именно за масштаб, клиентскую базу, инфраструктуру и доказанную экономику. Для рынка следствие неприятное: середина становится самым сложным местом — уже слишком поздно быть экспериментом, но ещё недостаточно масштаба, чтобы стать объектом крупной стратегической ставки.

Нам из отчёта особенно интересен тезис о том, что сам перевод денег становится всё более дешёвой и стандартной функцией — поэтому основная ценность смещается в то, что происходит вокруг платежа: выбор оптимального способа расчёта, управление денежным потоком, автоматизация и интеграция с бизнес-процессами. А стейблкоины в этой модели — просто ещё один возможный способ провести расчёт.

В России эта конструкция может проявиться даже ярче, чем на многих рынках: внутри страны — СБП, универсальный QR, банковские пэй-сервисы и цифровой рубль, а во внешнем контуре — цифровые валюты, ЦФА и стейблкоины. Поверх обоих — банк или финтех, который управляет ликвидностью, выбирает маршрут, обеспечивает комплаенс и превращает движение денег в единый процесс для людей и бизнеса. Вероятно, именно эта роль и будет основным объектом конкуренции в ближайшие годы.

Финтехно в Telegram | в MAX