Stripe пытается купить недостающую половину своей платёжной империи — а мы разбираем, почему это вдруг PayPal, который уже несколько лет пытается найти своё место на рынке.

Слухи о сделке ходили с начала года, а теперь Reuters пишет, что Stripe и фонд Advent International сделали совместное предложение о покупке PayPal по $60,5 за акцию, то есть более чем за $53 млрд. Это примерно на 28% дороже, если считать по цене закрытия акций платёжной компании накануне сообщения. И примерно в семь раз меньше, чем в 2021 году, когда рыночная стоимость компании была около $360 млрд.

Какие цели у участников сделки

Stripe силён на стороне бизнеса: он помогает принимать платежи, управлять подписками, проверять транзакции и внедрять новые платёжные технологии. PayPal — на стороне клиента: узнаваемый кошелёк, Venmo, привычка миллионов людей и собственный стейблкоин. Вместе они могли бы закрыть всю цепочку платежа: бизнес принимает оплату через Stripe, клиент платит из кошелька PayPal, расчёт между сторонами может идти быстрее и дешевле через стейблкоины, а доверие людей обеспечивает бренд PayPal.

Для Advent PayPal — это громкий инвесткейс: купить большой платёжный бизнес после сильного падения стоимости, навести порядок в структуре, поднять эффективность и потом выйти из актива дороже. Фонд приносит в сделку деньги, опыт перестройки крупных платёжных компаний и дисциплину частного капитала.

Для PayPal продажа Stripe и Advent — шанс на перезапуск внутри более технологичной платёжной группы и способ выйти из затяжного кризиса. Компания остаётся огромной — но инвесторы уже несколько лет сомневаются, сможет ли она самостоятельно вернуть прежние темпы роста.

И всё же вероятность закрытия в текущей форме скорее умеренно-низкая. Предложение может быть слишком низким для исторической стоимости PayPal, антимонопольное согласование будет тяжёлым, а интеграция таких разных бизнесов — очень сложной.

Финтехно в Telegram | в MAX