Сегодня практически все финансовые медиа написали про смерть Алана Гринспена. Это легенда финансового рынка США: почти 20 лет он управлял денежной политикой страны при четырёх президентах — Рейгане, Буше-старшем, Клинтоне и Буше-младшем. Редкий случай, когда глава центробанка пережил несколько политических циклов и стал самостоятельным символом экономической политики.

Почему фамилию Гринспен нужно знать

При нём США прошли через обвал рынка 1987 года, азиатский финансовый кризис, пузырь доткомов и шок после 11 сентября. Гринспен показал, что современный центробанк управляет не только ставкой, но и ожиданиями рынков: когда он говорил, двигались акции, облигации, валюты и прогнозы инвесторов. 

Он стал символом веры в рынки и мягкое регулирование. Гринспен считал, что финансовые рынки в значительной степени способны сами оценивать риски, и в 1990-е это выглядело убедительно: экономика росла, безработица была низкой, инфляция — под контролем, фондовый рынок бурно рос. Именно поэтому его называли «маэстро».

После ипотечного и финансового кризиса 2008 года Гринспена начали критиковать за слишком мягкую политику, поддержку дерегулирования и недостаточное внимание к пузырям на рынках. И он сам в какой-то момент это признал.

Гринспен дал миру один из самых известных терминов финансовой культуры — «иррациональное изобилие». Так он в 1996 году описал риск перегрева фондового рынка. Фраза стала символом ситуации, когда рынки растут не из-за фундаментальной стоимости, а из-за массовой веры в бесконечный рост.

Как узнать больше

Программа минимум — книга самого Гринспена The Age of Turbulence: это мемуары и одновременно его версия мировой экономики: как он видел инфляцию, глобализацию, кризисы, рынки и роль ФРС.

Для критического взгляда полезно добавить биографию The Man Who Knew (автор Себастьян Маллаби): это разбор личности Гринспена, карьеры и наследия.

А если не хочется читать, можно посмотреть документалку The Warning: это история Бруксли Борн, которая пыталась предупредить о рисках нерегулируемых деривативов, и её конфликта с финансовым истеблишментом, включая Гринспена. Фильм хорошо показывает, как технологически сложный финансовый продукт может стать системным риском, если регуляторы верят, что рынок сам всё исправит.

Финтехно в Telegram | в MAX