Фьючерсы на криптоактивы пользуются популярностью у инвесторов: Мосбиржа фиксирует рекордный объём торгов с момента запуска инструмента — 48,7 млрд рублей. Но это примерно 0,4% от общего оборота срочного рынка за месяц: общий объём деривативов — 11,7 трлн рублей (+15,8% к ноябрю 2024).

Нельзя исключать эффект низкой базы: криптофьючерсы на Мосбирже появились недавно, и рынок быстро растёт с нуля. Но это не единственная причина успеха.

Во-первых, Мосбирже удалось перехватить часть естественного спроса на крипту, который, несмотря на регуляторные преграды, есть у активной розницы и профучастников.

Во-вторых, это элемент более широкой стратегии замещения утраченных международных активов внутренними, но модными инструментами.

В-третьих, риск и порог входа ниже, чем у прямой работы с криптовалютой: не нужен криптокошелёк, приватные ключи и работа с зарубежными биржами.

Особенность инструмента в том, что он не подразумевает владение активом — но прямо зависит от его стоимости. То есть биржа нашла формулу, которая устраивает и регулятора, и «криптоэнтузиастов». А сама развивает новый источник комиссионных доходов, лучше удерживает активных инвесторов и демонстрирует, что умеет упаковывать «опасную» тему в приемлемую для ЦБ форму.

Это может усиливать роль Мосбиржи в будущих криптопроектах. Если через 1–2 года объём в этом сегменте вырастет с <0,5% до хотя бы 2–3% срочного рынка, а регулирование будет смягчаться, белому крипторынку в России будет нужен центр притяжения внутри страны.

Финтехно