Как изменилась роль частного инвестора на рынке за последний год: они уже задают тон спросу или пока остаются «вторым эшелоном»?

Розничные инвесторы сегодня не просто занимают свою долю в структуре спроса, но зачастую определяют его характер. В 2025 году произошло изменение баланса: в ряде сделок с бумагами первого и второго эшелонов доля физических лиц превысила треть. Все больше компаний хотят нарастить долю частных инвесторов в своих выпусках.

Рынок меняется структурно: ставки по облигациям теперь ориентируют не на премию к банковским кредитам, а на премию к депозитам — это прямой расчет на интерес физлиц.

Кто доминирует в разных сегментах?

На рынке акций частный инвестор остается превалирующей силой: его доля составляет около 70%. А вот в облигациях определяющую роль по-прежнему сохраняют институционалы (банки, управляющие компании): на физлиц стабильно приходится около трети оборота. При этом в деньгах прирост объемов у розницы растет опережающими темпами: вложения в облигации за год выросли кратно.

Если в бумагах первого и второго эшелонов основной спрос формируют институциональные инвесторы, то в сегменте высокодоходных облигаций и третьего эшелона высокая доля именно у физлиц.

Как изменился профиль инвестора?

В 2025 году профиль розничного инвестора в облигации стал заметно консервативнее и ориентирован на качество. Основной спрос концентрировался на длинных рублевых бумагах с фиксированным купоном — среди государственных и ведущих корпоративных эмитентов с высоким кредитным рейтингом. Инвесторы стремились зафиксировать доходность на период ожидаемого снижения ставок.

Доля классических рублевых бумаг с фиксированной ставкой выросла, доля флоатеров сократилась. При этом интерес к замещающим и валютным выпускам сохраняется в основном у квалифицированных инвесторов для хеджирования валютных рисков.

Что будет в 2026 году?

На фоне необходимости рефинансирования значительного объема долга (более 6 трлн рублей) конкуренция за капитал усилится. Это заставит эмитентов возвращать премии к доходности и дополнительно обратить внимание на розницу, которая будет искать более интересные возможности для вложений, нежели депозит.

Эксперты ожидают, что относительная привлекательность акций в 2026ом будет выше, а также сохранится интерес к долгосрочным облигациям с фиксированным купоном на фоне прогнозируемого снижения ставок.

#эмитенты

Честный ПВО - подписаться 🤝🏻