Сегодня на Ярмарке эмитентов участвовал в панельной дискуссии «Болевые точки инфраструктуры рынка. Аудит — надежный фильтр для листинга или источник инвестиционного риска?».

Вместе с коллегами из Московской биржи, аудиторских компаний, обсуждали текущую ситуацию, искали решения и общие знаменатели — где баланс между необходимыми мерами защиты, и интересами рынка.

Дискуссия была интересной, особенно в таком широком публичном формате — Ярмарка эмитентов это главный форум для частных инвесторов в России, собравший более 1000 участников. Всем пришедшим лично — спасибо за внимание, и до встречи на новых мероприятиях!

Честный ПВО - подписаться 🤝

Доллар взлетит до 85, если Минфин снизит цену отсечения до 50 долларов. Так оценил для Банкирос возможное решение правительства председатель совета директоров АО «Первоуральскбанк» Михаил Брюханов.

На сегодня бюджетное правило установлено с ценой отсечения в 59 долларов за баррель нефти Urals. Снижение цены отсечения на 15%, до 50 рублей за баррель нефти Urals, приведет к тому, что рублевой ликвидности на рынке будет больше.
 
Максимально курс может упасть на те же 15%, то есть ослабнуть до 80-85 рублей за доллар.

#курсывалют #курсрубля #эксклюзив
Будь в курсе с Банкирос| Мы в ВК, ОК и MAX

Как снижение цены отсечения в бюджетном правиле повлияет на курс рубля и состояние экономики, обсудил в разговоре с изданием Банкирос: https://bankiros.ru/news/dollar-vzletit-do-85-esli-minfin-snizit-cenu-otsecenia-do-50-dollarov-predupredili-v-banke-21583

По данным опроса портфельных управляющих, проведенного аналитиками Bank of America риски инфляции в глазах западных инвесторов обошли даже риски вооруженных конфликтов.

Лишь 20% респондентов назвали влияние геополитических конфликтов ключевым риском для мировой экономики на горизонте ближайших 12 месяцев. По сравнению с апрелем показатель снизился в два раза. 40% опрошенных назвали новую волну роста цен ключевым риском для мировой экономики.

Обуздать инфляцию, задача непростая. Например турецкий Центробанк резко снижал в 2021-2023 годах ключевую ставку не решив проблему с ценами. Это привело к росту инфляции до 70% и катастрофическому падению турецкой валюты.

ЦБ РФ, снижает ставку очень осторожно и уже может говорить об определенных успехах.

В апреле рост цен в большинстве регионов замедлился. Продукты подешевели в 51 субъекте Федерации . Уменьшились цены на тепличные овощи. Продолжили дешеветь сливочное масло и сыр. Правда услуги пока еще дорожают.
В Банке России спрогнозировали снижение инфляции до 4,5–5% в 2026 году. Текущий рост цен в устойчивой части сложится вблизи 4% во втором полугодии, сообщил регулятор.

#ЭкономикаИрегулирование

Честный ПВО - подписаться 🤝

Аудиторские компании «большой четверки» столкнулись с серьезными изменениями в платежном поведении своих клиентов.

Если раньше платежи перечислялись равномерными частями в несколько этапов, то сейчас до 80% платежа приходится на последний этап аудита. Кроме того, отсрочка может превышать два месяца.

Ситуацию на рынке обсудил с журналистами Коммерсантъ: https://www.kommersant.ru/doc/8691678

Разница в цене между первичкой и вторичной недвижимостью в крупных городах сокращается

В начале года готовые квартиры были на 26% дешевле строящихся, теперь этот показатель стал равен 23%. Тенденция продолжается уже несколько месяцев.

Казалось бы квартира, которая только строится, не может стоить настолько дороже той, в которую можно сразу заезжать и жить. Но в России государство создало действительно эффективную систему поддержки нового строительства.

Эскроу-счета - ответ на вопрос о рисках невозведения новостроек. Льготная ипотека также очень важное преимущество первички.

Сейчас экономическая ситуация не позволяет вкладываться в эти программы настолько масштабно. И цены на это реагируют. Покупатели переориентируются на вторичное жилье.

#ЭкономикаИрегулирование

Честный ПВО - подписаться 🤝

Тенденция роста значимости облигаций, как инвестиционного актива подтверждается информацией Центрального Банка России

В отчете «Индивидуальные инвестиционные счета(ИИС): итоги I квартала 2026 года» сказано: «Самым востребованным инструментом среди владельцев ИИС оставались российские облигации, их доля в портфелях выросла до 45%. Чаще всего инвесторы выбирали долгосрочные облигации федерального займа и облигации эмитентов с высоким кредитным рейтингом».

В отчете Центрального Банка приведены интересные цифры о состоянии рынка ИИС, брокерских счётов с фискальными льготами. Их главное преимущество — возможность платить меньше налогов, если инвестировать на несколько лет. Кстати, минимальный срок, на который нужно вложить средства, чтобы получить льготы будет расти начиная с 2027 года.

По итогам первого квартала 2026 года общий объем активов на индивидуальных инвестиционных счетах увеличился на 9% до 969 миллиардов рублей. Чистый приток средств на ИИС составил 64 миллиарда рублей и был вдвое выше, чем за аналогичный период 2025 года. Инвесторы активнее вкладывались в ценные бумаги на фоне постепенного снижения доходности по банковским вкладам. Всего в России открыто 6,5 миллионов индивидуальных инвестиционных счетов.

Честный ПВО - подписаться 🤝

По итогам апреля 2026 года частные инвесторы вложили в облигации на Московской бирже 265,5 млрд рублей.

Эта рекордная сумма рассчитана как нетто-результат покупок и продаж. Рост к апрелю 2025 года составил +57,3% . Из них 63,1% – вложения в корпоративные облигации, 36,8% – в ОФЗ и долговые бумаги регионов.

С начала года сделки с облигациями совершили более 1,3 млн человек. К январю-апрелю 2025 года рост +35%.

Облигации - хорошее средство инвестиций, особенно сейчас, когда ключевая ставка снижается и депозиты уже не дают той доходности, как несколько месяцев назад.

Поэтому растет роль представителей владельцев облигаций (ПВО) – определяемых эмитентом юридических лиц, которые представляют и отстаивают права и интересы инвесторов, в первую очередь, перед эмитентом, поручителем, а также иными лицами и органами власти, в том числе в судах.

Честный ПВО - подписаться 🤝

Учиться, учиться и еще раз учиться — так еще дедушка Ленин завещал, и был абсолютно прав — в любой сфере и отрасли, не смотря даже на большой опыт, всегда есть какие-то вершины, которых без дополнительных знаний не достичь.

Поэтому я и провожу эти солнечные деньки в аудиториях Сколково, на программе Executive MBA. Весь курс сфокусирован на реальных управленческих вызовах и стратегических решениях.

Такое обучение, не просто личное развитие, это инвестиция в бизнес — полученные знания и компетенции сразу пойдут в дело, и помогут нам расти и развиваться дальше.

Честный ПВО - подписаться 🤝

На конференции «ЦИПР-2026» глава российского Правительства Михаил Мишустин рассказал о том, что самые перспективные направления развития IT-сектора - облачные технологии и искусственный интеллект.

За 6 лет доля IT в структуре ВВП страны увеличилась вдвое. Впервые с 2022 года экспорт услуг по созданию ПО и сопутствующих цифровых продуктов вырос на 15%. В сфере информационных технологий занято более 1 млн специалистов.

Михаил Мишустин рассказал, какую поддержку от государства получают предприятия отрасли. Это пониженные тарифы страховых взносов и льгота по налогу на прибыль со ставкой в 5 раз ниже стандартной.

Предусмотрена ускоренная амортизация отечественного программного обеспечения и программно-аппаратных комплексов и освобождение от НДС сделок по продаже прав на российский софт.

Правительство предоставило регионам право устанавливать пониженные налоговые ставки для тех, кто перешел на упрощенную систему налогообложения.

#ЭкономикаИрегулирование

Честный ПВО - подписаться 🤝

НРА повысило кредитный рейтинг ПЕРВОУРАЛЬСКБАНКа по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации до уровня «BB+|ru|», прогноз — «стабильный».

Хочется поздравить коллег и отметить успехи в работе с малым и средним бизнесом в части предоставления востребованных продуктов: лизинг, кредитование для приобретения спецтехники, факторинг, кредитование перевозчиков и лизинговых компаний, кредитование под залог ликвидного недвижимого имущества.

Желаю команде банка новых успехов и достижений. В непростой ситуации на рынке финансовых продуктов, у нас получается расти, развиваться, и постоянно повышать качество и уровень.

Честный ПВО - подписаться 🤝

Как изменилась роль частного инвестора на рынке за последний год: они уже задают тон спросу или пока остаются «вторым эшелоном»?

Розничные инвесторы сегодня не просто занимают свою долю в структуре спроса, но зачастую определяют его характер. В 2025 году произошло изменение баланса: в ряде сделок с бумагами первого и второго эшелонов доля физических лиц превысила треть. Все больше компаний хотят нарастить долю частных инвесторов в своих выпусках.

Рынок меняется структурно: ставки по облигациям теперь ориентируют не на премию к банковским кредитам, а на премию к депозитам — это прямой расчет на интерес физлиц.

Кто доминирует в разных сегментах?

На рынке акций частный инвестор остается превалирующей силой: его доля составляет около 70%. А вот в облигациях определяющую роль по-прежнему сохраняют институционалы (банки, управляющие компании): на физлиц стабильно приходится около трети оборота. При этом в деньгах прирост объемов у розницы растет опережающими темпами: вложения в облигации за год выросли кратно.

Если в бумагах первого и второго эшелонов основной спрос формируют институциональные инвесторы, то в сегменте высокодоходных облигаций и третьего эшелона высокая доля именно у физлиц.

Как изменился профиль инвестора?

В 2025 году профиль розничного инвестора в облигации стал заметно консервативнее и ориентирован на качество. Основной спрос концентрировался на длинных рублевых бумагах с фиксированным купоном — среди государственных и ведущих корпоративных эмитентов с высоким кредитным рейтингом. Инвесторы стремились зафиксировать доходность на период ожидаемого снижения ставок.

Доля классических рублевых бумаг с фиксированной ставкой выросла, доля флоатеров сократилась. При этом интерес к замещающим и валютным выпускам сохраняется в основном у квалифицированных инвесторов для хеджирования валютных рисков.

Что будет в 2026 году?

На фоне необходимости рефинансирования значительного объема долга (более 6 трлн рублей) конкуренция за капитал усилится. Это заставит эмитентов возвращать премии к доходности и дополнительно обратить внимание на розницу, которая будет искать более интересные возможности для вложений, нежели депозит.

Эксперты ожидают, что относительная привлекательность акций в 2026ом будет выше, а также сохранится интерес к долгосрочным облигациям с фиксированным купоном на фоне прогнозируемого снижения ставок.

#эмитенты

Честный ПВО - подписаться 🤝🏻

Российские компании в 2,3 раза увеличили торговую активность на рынке репо Московской биржи

Объем сделок репо, заключенных нефинансовыми компаниями на денежном рынке Московской биржи через брокеров, в первом квартале 2026 года вырос в 2,3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 64,2 трлн рублей.

Количество компаний, которые в январе-марте 2026 года размещали или привлекали ликвидность на денежном рынке, увеличилось на 32% год к году, до 8,2 тыс.
Среднедневная открытая позиция российских компаний в сделках репо в первом квартале текущего года составила почти 2 трлн рублей, что на 64% больше, чем аналогичный показатель 2025 года.

В топ-10 регионов, где зарегистрировано наибольшее число компаний, совершавших в первом квартале операции на рынке репо Московской биржи, вошли Москва (2,7 тыс. активных юрлиц, +28% к первому кварталу 2025 года), Санкт-Петербург (974, +22%), Московская область (449, +5%), Свердловская область (428, +24%), Новосибирская область (253, +35%), Нижегородская область (241, +79%), Республика Татарстан (221, +66%), Челябинская область (195, +41%), Краснодарский край (180, +26%) и Ростовская область (173, +24%).

При этом максимальную динамику роста по объему сделок репо показали компании Ростовской области — в январе-марте объем таких операций вырос год к году более чем в шесть раз, до 577 млрд рублей.

Честный ПВО - подписаться 🤝

Что происходит с рынком наличной валюты в стране, есть ли реальный дефицит и как открытие банковских карт международных платежных систем в долларах и евро становится альтернативой покупки валюты рассказал в интервью изданию Bankiros: https://bankiros.ru/news/v-bankah-koncautsa-dollary-cennik-na-nalicnuu-valutu-mozet-vzletet-21444

ЦБ назвал самый доходный актив в России по итогам апреля.

Сенсаций нет — первое место уверенно заняли корпоративные облигации.

Лидеры доходности, как и месяцем ранее, всё те же: корпоративные облигации BBB — рост +2%, облигации AAA — рост +1,8%, облигации категории A — рост +1,7%.
Чуть ниже — акции банков и финансового сектора (+1,5%), а также ОФЗ и корпоративные облигации AA (+1,4%).

Для наглядности: биткоин принёс около +3% в рублях. Антилидеры месяца, как ни странно, — нефть и газ (−8,1%), химическая отрасль (−7,7%) и золото (−6,9%).

Вывод здесь напрашивается сам собой: качественные корпоративные облигации снова доказали свою надежность на фоне просадки рисковых активов.
А вы где держали деньги в апреле?

#ИнсайтыМираОтчетности

Честный ПВО - подписаться 🤝

Власти передумали ограничивать срок действия банковских карт

Из законопроекта «Антифрод 2.0» убрали пункт, который давал бы Центробанку право ограничивать срок действия банковских карт. В первую очередь речь шла о картах Visa и Mastercard, выпущенных до 2022 года.

После ухода международных платежных систем из России банки продлили срок действия таких карт или сделали их бессрочными. Они продолжают работать внутри страны через инфраструктуру НСПК, поэтому для клиентов ничего критичного не менялось.

Ранее ЦБ объяснял идею ограничений борьбой с мошенничеством: чем дольше используется карта, тем выше риск утечки данных и компрометации реквизитов. Но банки выступили против инициативы. Они заявляли, что срок действия карты — это часть договора с клиентом, а массовая замена карт может создать дополнительные расходы и сложности.

В итоге от идеи пока отказались. Для пользователей это означает, что старые карты Visa и Mastercard продолжат работать в обычном режиме, если банк сам не примет решение об их перевыпуске.

#ЭкономикаИрегулирование

Честный ПВО - подписаться 🤝

Упадет ли доллар до 70 рублей: что будет с курсом летом

Рубль продолжает удерживать сильные позиции. По оценкам многих экспертов, к началу лета курс стабилизируется в районе 74 рублей за доллар, а в отдельные моменты может опускаться до 73 (что происходит прямо сейчас). При благоприятном сценарии рынок не исключает и движение к отметке 70 рублей.

Главное — значимого ослабления рубля в ближайшие месяцы пока не ожидается. Поддержку национальной валюте продолжают оказывать сразу несколько факторов: высокие цены на нефть на фоне конфликта на Ближнем Востоке, жесткая денежно-кредитная политика и привлекательные ставки по рублевым инструментам. Дополнительно на курс влияет сокращение валютных операций Минфина.

В базовом сценарии доллар останется в диапазоне 74–75 рублей в течение мая и начала лета. Но ближе к осени ситуация может измениться. К концу третьего квартала эксперты уже ждут постепенного ослабления рубля — до 82–85 рублей за доллар.

То есть текущая крепость рубля пока выглядит устойчивой, но скорее как временная фаза, а не долгосрочный курс.

#КурсВалют

Честный ПВО - подписаться 🤝

С Днём Великой Победы!

Война затонула судьбу каждой семьи, чьи-то предки приближали победу в окопах, чьи-то — работали не покладая рук в тылу.
Смоленск, Москва, Сталинград, Курск, Берлин — за каждой из этих битв стоит подвиг нашего солдата. Безвестного, молодого, отважного. Он брал высоты под Ржевом, форсировал Днепр, шёл в атаку под пулемётами. И победил.

Сейчас, спустя десятилетия, его внуки и правнуки снова стоят на рубежах, защищают честь Родины: право говорить на родном языке, хранить свою историю, растить детей без страха.

Жуков учил: «Воевать не числом, а умением». Но главное — духом. Тот же дух жив и сегодня в каждом, кто с оружием в руках защищает правду и свою землю, в каждом, кто трудится в тылу, поддерживая передовую.

С Днём Победы!

Честный ПВО - подписаться 🤝

Россияне начинают тратить сбережения: автомобильный рынок в числе главных бенефициаров

Российский авторынок растет третий месяц подряд. В апреле продано 117,5 тыс. новых автомобилей — это +15,1% год к году и +12,7% к марту. Второй месяц подряд рынок держится выше отметки в 100 тыс. машин, и по итогам года ожидается рост на 3–5%.

Одна из ключевых причин — изменение поведения вкладчиков. На фоне снижения ключевой ставки интерес к банковским депозитам постепенно ослабевает, и часть средств начинает перетекать в потребление. В первую очередь — в крупные покупки вроде автомобилей.

Это подтверждается и динамикой вкладов: с начала года их объем вырос всего на 0,4%, что фактически указывает на стагнацию. По опросам, почти четверть вкладчиков готовы переводить деньги в другие инструменты, а еще более 20% — просто тратить.

Структура рынка при этом остается предсказуемой. Лидирует Lada с долей 27%, далее идут Haval, Tenet, Geely и Belgee. Основной спрос сосредоточен в сегменте доступных и среднеценовых автомобилей.

В целом ситуация показывает сдвиг в настроениях: от сбережения к потреблению. И если тренд на снижение ставок продолжится, давление на вклады может усилиться, а спрос на товары длительного пользования — расти дальше.

#экономикаирегулирование

Честный ПВО - подписаться 🤝

Каждый седьмой россиянин хранит все сбережения дома, а их общий объем в обращении вырос до 19,5 трлн рублей.

Во многом это связано с тем, что люди стали меньше доверять безналичным платежам. Перебои с интернетом показали, что в какой-то момент картой или переводом просто нельзя воспользоваться, и на этот случай нужен кэш. Плюс добавляется нестабильность на рынках — на этом фоне наличные кажутся более надежным вариантом.

Есть и более простая причина: многие не думают о доходности и не до конца понимают, как работают финансовые инструменты. Главное — сохранить деньги, а не приумножить.

Также влияет и ожидание усиления контроля за переводами. Люди боятся лишнего внимания к своим счетам и предпочитают держать часть средств вне банковской системы.

В результате банки сталкиваются не только с ростом спроса на наличные, но и с постепенным снижением доверия к безналичным инструментам. Это означает, что ключевой задачей становится не просто развитие сервисов, а восстановление уверенности клиентов в надежности финансовой системы.

Честный ПВО - подписаться 🤝