Объем этих выплат будет заметно ниже, чем годом ранее. Все это — следствие стагнации экономики, высоких ставок и сокращения прибылей компаний в условиях «спецоперации».

Такая картина сформировалась прежде всего за счет сокращения дивидендных выплат со стороны нефтегазовых и металлургических компаний, говорит Зевакин. Нефтегазовые компании традиционно были крупнейшими плательщиками дивидендов, но по итогам 2025 года они показали более скромные по сравнению с прошлыми периодами финансовые результаты, добавляет Денис Иконников

Однако в целом более скромные финансовые показатели по отраслям связаны с тем, что рынок в полной мере столкнулся с эффектами жесткой денежно-кредитной политики ЦБ, считает старший аналитик «КИТ Финанс» Павел Веревкин. Долговая нагрузка выросла, свободный денежный поток сократился и компании в ряде случаев сократили выплаты или отказались от дивидендов.

Также сыграло свою роль снижение средней рублевой цены на российскую нефть Urals на протяжении 2025 года, говорит аналитик Wealth IQ Александр Алексеевский. В то же время ситуация все же оптимистичнее ожиданий, которые были в начале года, считает аналитик «БКС Мир инвестиций» Даниил Болотских. Тогда обсуждалась гипотеза обнуления большинства дивидендных выплат, но этого не произошло.

Негативные настроения инвесторов уже отразились на рыночных котировках, средняя же дивидендная доходность индекса Мосбиржи держится на уровне 8%, говорит ведущий аналитик «Т-Инвестиций» Александр Потехин. А некоторые компании предлагают высокую доходность — она остается на приемлемом уровне в том числе из-за снижения стоимости акций. Индекс Мосбиржи за последние 12 месяцев потерял 6,5%.