НПЗ возвращаются. У ЦБ слабеет топливный аргумент

К торгам вернулись НПЗ мощностью 40 млн тонн в год (примерно половина от выбывшего ранее). 17 июля оптовые продажи на бирже выросли на 4,6%, до 13,74 тыс. тонн, а неудовлетворённый спрос начал снижаться, хоть и остётся ещё высоким.

До нормы далеко. НПЗ совокупной мощностью более 45 млн тонн в год пока не вернулись к торгам, продажи бензина с начала июля почти вдвое ниже прошлогодних. Но рынок перестал ухудшаться, а слабая, но положительная динамика наметилась.

Последние недели бензин и дизель тянули вверх инфляцию. Теперь даже остановка роста цен уменьшит их вклад. Если переработка продолжит восстанавливаться, предложение вырастет, очереди на АЗС сократятся, а самые высокие цены начнут откатываться.

Однако бизнес уже понёс расходы на топливо, поэтому новая себестоимость уже заложена в цену товаров и услуг. Но прекращение дальнейшего роста хотя бы ограничит новое удорожание.

Завтрашняя недельная статистика станет проверкой. Если инфляция замедлится вслед за топливом, Банку России станет сложнее ссылаться на июньско-июльский всплеск как на аргумент за осторожность.

Топливный кризис не закончился, но перестал разгоняться. Главный фактор немонетарной инфляции начинает ослабевать.

️ Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией