Похоже, пазл с японской иеной складывается. Мы писали, что США могут поддерживать иену, чтобы не допустить распродажи своего госдолга. И вот ключевая цифра: Япония за три месяца сократила вложения в Treasuries на $96 млрд — до $1,14 трлн.

Если сообщения о совместных валютных интервенциях США и Японии подтвердятся, логика становится ещё интереснее. Китай давно сокращает роль американского долга в резервах. Россия практически вышла из него. Теперь продавать начала и Япония - крупнейший иностранный держатель Treasuries.

А значит, вопрос уже не только в иене. Кто будет покупать триллионы нового американского долга и по какой ставке?Парадокс в том, что казначейские облигации десятилетиями были одним из главных финансовых рычагов США. Но чем больше становится долг, тем сильнее зависимость самой Америки от тех, кто готов этот долг покупать.