#ОтветыЦБ
Ответы на вопросы
которые вы присылаете (ч.1)

Мы получаем от вас много вопросов про экономический рост. Сегодняшнюю подборку решили полностью посвятить этой важной теме.

Центробанк на своих пресс-конференциях и в разработанных документах указывает, что стремится (способствует) к тому, чтобы экономика РФ росла темпами 1,5...2,5% в год, называя эти цифры - сбалансированным ростом. Мировая экономика растёт примерно на 3% в год. Почему тогда экономике РФ, которая является развивающейся экономикой и должна, по идее, опережать среднемировые показатели, Регулятор устанавливает цифры по росту экономики, отстающие от мировых?

Банк России не «устанавливает» темпы роста экономики. Более того, он не стремится обеспечить именно 1,5-2,5% и был бы рад, если бы экономика могла расти быстрее без ускорения инфляции. Названные вами цифры — это те темпы экономического роста, которые (по оценке Банка России) при текущих ресурсах, текущей численности рабочей силы и текущей ее производительности наша экономика может демонстрировать не разово, а на устойчивой основе и, что важно, без избыточного роста издержек и обесценивания доходов и зарплат.

В последние годы российская экономика росла быстрее среднемировых темпов: в 2023 году — на 4,1%, в 2024 — на 4,9%. При этом такой рост сопровождался слишком высокой инфляцией в эти годы — 7,4% и 9,5%. Это значит, что экономика работала почти на пределе, когда мощности предприятий были сильно загружены, а дефицит рабочих рук становился всё острее. Можно ли было продолжать так быстро расти в такой ситуации? Нет. Если стимулировать рост, несмотря на исчерпание физических ресурсов, всё, что можно получить, — это высокие издержки, гиперинфляция и неизбежное замедление роста.

Именно поэтому Банк России был вынужден проводить жёсткую денежно-кредитную политику — чтобы охладить спрос и дать экономике время нарастить производственные возможности. В результате в 2025 году экономика продолжила расти, но уже более умеренными темпами, нарастив ВВП на 1%, а инфляция снизилась почти вдвое.

Почему важен не столько сам темп роста, сколько его качество, хорошо показывает пример Турции. В последние два десятилетия страна демонстрировала неплохие темпы роста ВВП. Однако этот рост сопровождался высокой волатильностью и хронической инфляцией. В 2022 году инфляция в Турции на пике достигала почти 86%, и только повышение ключевой ставки до 50% позволило постепенно замедлить рост цен в стране — к настоящему моменту инфляция там снизилась до 32%. Однако инфляцию люди в Турции ощутили гораздо сильнее, чем статистический рост ВВП: через снижение реальной ценности сбережений, заметное удорожание привычных товаров и услуг, сложности с планированием крупных покупок и общее усиление финансовой неопределённости, а курс лиры к доллару США за последние четыре года упал в шесть раз.

Ч.2