Где грань между светлой и темной стороной геймификации?

В последнее время банки, брокеры, финансовые маркетплейсы в конкурентной борьбе за лояльность клиента используют различные игровые механики.

Изначально такие приемы призваны помочь людям быстрее освоить сложный инвестиционный продукт, сформировать полезные привычки, например регулярно откладывать сбережения, или просто сделать рутинные операции более увлекательными.

Однако игры не всегда отвечают запросам потребителя — чрезмерное количество маркетинговых акций, конкурсов и розыгрышей отвлекает их от инвестиционной деятельности. Более того, увлечение игрой может приводить людей к финансовым потерям: порой для получения виртуальных бонусов требуется купить акции компаний, пройти тестирование для приобретения инструментов с повышенным риском, пополнить брокерский счет на определенную сумму и прочее.

В центре внимания нашего доклада именно «темные паттерны» — приемы, которые имеют скрытое воздействие на клиента и подталкивают его к излишней торговой активности, к принятию решения, которое не соответствуют его финансовым целям и риск-аппетиту.

Какие требования к геймификации необходимо установить?
Какие меры позволят защитить инвесторов от разных видов наджинга (подталкивания) и недобросовестных практик?

Предлагаем обсудить практику включения игровых приемов и элементов в мобильные приложения участников финансового рынка, оценить риски и определить перспективы развития геймификации в интересах розничных инвесторов.

Ответы на вопросы, замечания и предложения к докладу можно направлять до 31 августа на почты latypovra@cbr.ru и sigunovma@cbr.ru

#заметки
об экономике

Рост цен в июне ускорился. Из чего сейчас складывается инфляция? Получится ли вернуться к ее снижению?
 
Как всегда — начинаем с фактов. В июне общий индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,87% м/м, а его годовой рост ускорился до 6,0%. Если не брать в расчет скачок цен при повышении НДС в январе этого года, более значительный месячный рост ИПЦ последний раз был в ноябре-декабре 2024 г.

Предвижу ваши вопросы. Это новый виток ускорения инфляции, который перечеркивает результаты жесткой ДКП прошлых полутора лет? Неужели вернуться к низкой инфляции вблизи 4% не получится?

Подробный разбор данных за июнь и точные оценки сезонно-скорректированных месячных приростов Банк России опубликует в эту среду. Но уже сейчас можно обозначить наиболее значимые для нас соображения.

Во-первых, в июне «правили бал» разовые факторы. Июньский рост ИПЦ почти на две трети приходится на две составляющие. Менее весомый, но существенный фактор — «догоняющий» отскок цен на овощи и фрукты. Они сильно отстали от своей сезонной нормы в апреле–мае, а в июне наверстали это отставание. Основным же «довеском» в июньский ИПЦ стал резкий рост цен на топливо. Базовый ИПЦ (БИПЦ), в который не входят эти волатильные компоненты, показал гораздо более сдержанный рост на 0,48% м/м и 5,0% г/г.

Во-вторых, важно, что происходит с прочими ценами. В июньских данных влияние топлива было незначительным. Но на издержки влияют не только сами топливные цены, но и ограничения по его доступности. Мы будем внимательно следить за картиной цен в течение июля и далее. И, конечно, для решений по ставке важно и то, в какой мере ситуация на топливном рынке повлияет на опасения граждан и бизнеса по будущей инфляции.

В-третьих, временный скачок цен означает сдержанный их рост далее. Если общий спрос в экономике растет умеренно и инфляционные ожидания не раскручиваются бесконтрольно, то после разового скачка цен произойдет не ускорение, а замедление их дальнейшего роста. Именно так происходило в мае–ноябре 2022 г., когда месячный рост ИПЦ был околонулевым в течение шести месяцев после гораздо более сильного, чем сейчас, скачка в марте–апреле.
 
«Закрыть глаза» на цены топлива и инфляционные ожидания центральный банк не вправе. Но мы исходим из того, что меры, принимаемые Правительством, будут способны обеспечить нормализацию ситуации на топливном рынке. При выверенной ДКП Банк России по-прежнему сможет обеспечить возвращение к целевой инфляции 4% в 2027 г.
 
Алексей Заботкин, заместитель Председателя Банка России

14 июля выпускаем в обращение памятную серебряную монету к 400-летию основания города Набережные Челны. Монета номиналом 3 рубля выходит в серии «Города».

Набережные Челны — сердце промышленности Татарстана. С его именем связана история автомобильного гиганта КАМАЗ, с конвейера которого ровно 50 лет сошел первый грузовик. Завод определил не только экономику города — он стал родиной многих трудовых династий.

Приобрести монету можно в АО «Гознак» и банках, с которыми Банк России заключил соглашение о распространении.

Банк России составил первый ренкинг МФО по числу жалоб

В него включены микрофинансовые организации, на счету которых за прошлый год две и более жалобы на предоставление микрозаймов. Учитываются только обоснованные жалобы, по результатам проверки которых были выявлены нарушения прав потребителей. При этом индикатор охватывает жалобы граждан, поступившие как в Банк России, так и финансовому уполномоченному.

МФО распределены по двум группам:
крупные — более 1 миллиона договоров микрозайма
небольшие — менее 1 миллиона договоров микрозайма.

Это поможет клиентам сравнивать между собой сопоставимые по размеру клиентской базы компании. Место в ренкинге зависит от числа жалоб на каждые 100 тысяч договоров.

«Мы уже размещаем на сайте ренкинги страховщиков и банков. И видим, что этот инструмент публичного сравнения уровня клиентоцентричности действительно работает, — отмечает заместитель Председателя Банка России Михаил Мамута. — Участники рынка, попадающие в топ ренкинга, стремятся улучшить свои бизнес-процессы, пересмотреть модель взаимодействия с клиентами, разобраться с причинами недостаточного качества работы на этом важнейшем направлении. С другой стороны, ренкинг помогает людям сделать выбор в пользу организации, которая относится к ним с большей заботой. Все это приводит к постепенному сокращению претензий и к конкретным организациям, и рынку в целом. Распространение публичных ренкингов на микрофинансовые организации — логичный шаг, направленный на поддержку дальнейшей социализации этого рынка».

Такой инструмент поможет МФО повысить качество работы с клиентами и улучшить процесс урегулирования имущественных отношений.

Погода налаживается, наступает время прогулок

Если вы сейчас в Москве или только собираетесь посетить столицу — запланируйте экскурсию, которая состоится при любой погоде и в любое время. Музей Банка России вместе с Департаментом культурного наследия подготовили пешеходный маршрут по Москве финансовой. Для этой мини-экспедиции понадобятся только телефон и удобная обувь.

Начните прогулку с Никольской улицы и пройдитесь по Китай-городу, где формировалась финансовая система страны. В маршруте — 16 интересных мест и множество любопытных фактов.

Ищите экскурсию «Москва финансовая» на портале «Узнай Москву»

Как работает денежно-кредитная политика и почему ее эффект проявляется не мгновенно? Объясняет Председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

Смотрите видео с пресс-конференции

Насколько вам понятны страховые документы?

Чтобы разобраться во всех нюансах конкретной страховки, мало знать терминологию, нужно еще понимать, где искать ключевые условия. Перед заключением договора страховщик должен предоставить клиенту страховые документы. Но даже самый внимательный человек не всегда может быстро понять, что там написано.

Если вы заключали договор добровольного страхования в прошлом или только планируете — пройдите небольшой опрос

Для участия понадобится около 15 минут. Вам предложат выдержки из реального документа, после чего нужно будет ответить на несколько вопросов.

Пройти опрос можно до 9 августа включительно. Полученные результаты помогут сделать страховые документы понятнее и снизить риски невыплаты страхового возмещения для других людей.

Страховой договор — один из документов, цена недопонимания которого проявляется в самый неподходящий момент. А именно, когда человек уже ждет выплаты. Предлагаем проверить себя и ответить на несколько базовых вопросов из сферы страхования.

Банк России 10 июля 2026 года вводит в обращение модернизированную банкноту номиналом 100 рублей выпуска 2026 года.

Банкнота посвящена Центральному федеральному округу. Защитный комплекс банкноты и оформление лицевой стороны соответствуют банкноте номиналом 100 рублей выпуска 2022 года.

На оборотной стороне обновленной банкноты размещено стилизованное изображение карты Центрального федерального округа по аналогии с оформлением ранее выпущенных в обращение модернизированных банкнот номиналом 5000 рублей выпуска 2023 года и 1000 рублей выпуска 2025 года.

Банкнота 100 рублей выпуска 2026 года является законным средством наличного платежа на территории Российской Федерации наравне с ранее выпущенными банкнотами аналогичного номинала и обязательна к приему без ограничений по нарицательной стоимости при оплате любых видов товаров и услуг.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина и заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин — о том, почему регулятор ориентируется на показатель общей инфляции.

Смотрите видео с пресс-конференции

Чьи прогнозы точнее?
По итогам 2025 года мы впервые определили, кто из участников нашего макроопроса наиболее успешно прогнозировал ключевые макроэкономические показатели

Банк России с мая 2021 года проводит Макроэкономический опроc перед каждым заседанием Совета директоров по ключевой ставке. В нем участвуют около 30 рыночных и академических аналитиков. Эта информация используется для анализа ожиданий внешних аналитиков, в том числе при принятии решений по ключевой ставке, и публикуется на сайте Банка России. Накопленная история прогнозов позволила оценить их точность.

Оценка проводилась по четырем переменным:

инфляция на конец года

среднегодовая ключевая ставка

темпы роста ВВП

среднегодовой курс рубля к доллару.

Отдельная номинация — лидеры общего зачета. Это аналитики с наибольшей точностью прогнозов по совокупности всех показателей.

Победители и призеры определялись отдельно на двух временных горизонтах:

февраль 2024 — декабрь 2025
июнь 2022 (когда 2025 год впервые появился в опросной анкете) — декабрь 2025.

Это позволило отметить аналитиков с самыми точными прогнозами на короткой и длинной дистанциях.

🌟Представляем топ-3 аналитиков в каждой номинации на короткой и длинной дистанциях.

Инфляция
1 место — Сергей Коныгин, Синара (на обеих дистанциях)
2 место — Дмитрий Куликов, АКРА (на обеих дистанциях)
3 место — Илья Федоров, БКС и Дмитрий Долгин, ING

Ключевая ставка
1 место — Михаил Гольдберг (в период участия в макроопросе представлял Аналитический центр ДОМ. РФ) и Родион Латыпов, ВТБ
2 место — Елена Ахмедова, телеграм-канал Твердые цифры и Наталия Орлова, Альфа Банк
3 место — Сергей Коныгин, Синара и Дмитрий Долгин, ING

ВВП
1 место — Григорий Жирнов, телеграм-канал Helicopter Macro и Валерий Вайсберг, ИК Регион
2 место — Валерий Вайсберг, ИК Регион и Армен Авакян, ЦМИ Сбер
3 место — Наталья Акиндинова, Институт «Центр развития» НИУ ВШЭ и Дмитрий Куликов, АКРА

Курс рубля к доллару
1 место — Сергей Дробышевский, Институт Гайдара (на обеих дистанциях)
2 место — Виктор Тунёв, телеграм-канал Truevalue и Антон Табах, Эксперт РА
3 место — Григорий Жирнов, телеграм-канал Helicopter Macro и Сергей Коныгин, Синара

Общий зачет по всем показателям
1 место — Григорий Жирнов, телеграм-канал Helicopter Macro и Дмитрий Куликов, АКРА
2 место — Валерий Вайсберг, ИК Регион (на обеих дистанциях)
3 место — Дмитрий Куликов, АКРА и Антон Табах, Эксперт РА

В июне индикаторы денежно-кредитных условий изменялись разнонаправленно

Ставка RUONIA в июне снизилась вслед за уменьшением ключевой ставки. Ставки по кредитам и депозитам на рыночных условиях в мае продолжили снижаться.

При этом после июньского решения по ключевой ставке участники рынка пересмотрели ожидания по дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. К концу месяца ставки денежного рынка и доходности ОФЗ заметно выросли, особенно на средних и длинных сроках. Это указывало на ужесточение условий в этих сегментах.

Годовой рост денежной массы в мае ускорился. Этому способствовали высокая кредитная активность в корпоративном сегменте, оживление розничного кредитования и бюджетные операции. По предварительным данным, в июне годовой рост М2 продолжил ускоряться, а рост М2X остался вблизи майского уровня.

Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП»

#ДКП

#ОтраслевыеФинпотоки
🌊 Cохранение роста платежей в июне

В июне среднедневной объем входящих платежей, проведенных через Банк России, увеличился на 5,7% по сравнению с уровнем первого квартала 2026 года. Основной рост поступлений по-прежнему был связан с отраслями, ориентированными на экспорт.

Снижение входящих платежей отмечалось в отраслях государственного и инвестиционного спроса. Без учета добывающего сектора, производства нефтепродуктов и государственного управления поступления снизились на 1,5%.

Подробнее читайте в выпуске «Мониторинга отраслевых финансовых потоков»

#ОтветыЦБ
Ответы на вопросы
которые вы присылаете (ч.2)

Почему у одних стран сбалансированный (иначе говоря потенциальный) рост экономики выше, а у других ниже? Как его увеличить?

Как раз не так давно мы предлагали вам самим попробовать ответить на похожий вопрос. Почти половина участников правильно отметили два главных фактора, влияющих на потенциал, — рост рабочей силы и повышение производительности. К слову, с первым фактором повезло некоторым быстрорастущим странам Азии: они могут увеличивать потенциал экономики за счет роста рабочей силы. Например, ВВП Индии растет одними из самых высоких темпов в мире. В наших условиях, когда найти новые трудовые ресурсы сложно, именно повышение производительности — главный источник роста экономики. И если в результате, скажем, внедрения новых технологий или организационных улучшений производительность существенно увеличится, то сбалансированный рост экономики вполне может стать выше 1,5-2,5% без повышения инфляции.

Некоторые из ответивших решили, что увеличивать потенциальный рост можно дешевыми кредитами или различными протекционистскими мерами. Но это не так.

Возьмем дачный пример. Представьте, что вы посадили розы. Желая получить как можно больше цветков и поскорее, вы начинаете непрерывно поливать и удобрять их («дешёвые кредиты»). К сожалению, такая поспешность может привести к обратному результату: вместо обильного цветения вы рискуете потерять растения.

Или вы решили теперь всё выращивать на своём огороде, а не покупать в магазине («протекционистские меры»). Даже посадили любимый вами кофе (так, кстати, когда-то пытался делать Лев Толстой). Но будет ли это продуктивнее, чем купить готовый кофе, а свое время посвятить розам или, скажем, написанию книг?

А вот если выбрать наиболее подходящие для сада сорта растений, толково распорядиться современной техникой, использовать точечно выверенные удобрения и внедрить систему полива, всё больше красивых цветов будут радовать глаз постоянно.

С экономикой примерно так же. Обильный полив дешевыми деньгами не поможет — нужно последовательно и настойчиво повышать производительность. Хорошая новость заключается в том, что резервы у нас здесь огромные.

Кот-бот всегда на связи и готов принять все ваши вопросы, присылайте их нам! А мы ответим на самые интересные в следующих подборках.

Ч.1

#ОтветыЦБ
Ответы на вопросы
которые вы присылаете (ч.1)

Мы получаем от вас много вопросов про экономический рост. Сегодняшнюю подборку решили полностью посвятить этой важной теме.

Центробанк на своих пресс-конференциях и в разработанных документах указывает, что стремится (способствует) к тому, чтобы экономика РФ росла темпами 1,5...2,5% в год, называя эти цифры - сбалансированным ростом. Мировая экономика растёт примерно на 3% в год. Почему тогда экономике РФ, которая является развивающейся экономикой и должна, по идее, опережать среднемировые показатели, Регулятор устанавливает цифры по росту экономики, отстающие от мировых?

Банк России не «устанавливает» темпы роста экономики. Более того, он не стремится обеспечить именно 1,5-2,5% и был бы рад, если бы экономика могла расти быстрее без ускорения инфляции. Названные вами цифры — это те темпы экономического роста, которые (по оценке Банка России) при текущих ресурсах, текущей численности рабочей силы и текущей ее производительности наша экономика может демонстрировать не разово, а на устойчивой основе и, что важно, без избыточного роста издержек и обесценивания доходов и зарплат.

В последние годы российская экономика росла быстрее среднемировых темпов: в 2023 году — на 4,1%, в 2024 — на 4,9%. При этом такой рост сопровождался слишком высокой инфляцией в эти годы — 7,4% и 9,5%. Это значит, что экономика работала почти на пределе, когда мощности предприятий были сильно загружены, а дефицит рабочих рук становился всё острее. Можно ли было продолжать так быстро расти в такой ситуации? Нет. Если стимулировать рост, несмотря на исчерпание физических ресурсов, всё, что можно получить, — это высокие издержки, гиперинфляция и неизбежное замедление роста.

Именно поэтому Банк России был вынужден проводить жёсткую денежно-кредитную политику — чтобы охладить спрос и дать экономике время нарастить производственные возможности. В результате в 2025 году экономика продолжила расти, но уже более умеренными темпами, нарастив ВВП на 1%, а инфляция снизилась почти вдвое.

Почему важен не столько сам темп роста, сколько его качество, хорошо показывает пример Турции. В последние два десятилетия страна демонстрировала неплохие темпы роста ВВП. Однако этот рост сопровождался высокой волатильностью и хронической инфляцией. В 2022 году инфляция в Турции на пике достигала почти 86%, и только повышение ключевой ставки до 50% позволило постепенно замедлить рост цен в стране — к настоящему моменту инфляция там снизилась до 32%. Однако инфляцию люди в Турции ощутили гораздо сильнее, чем статистический рост ВВП: через снижение реальной ценности сбережений, заметное удорожание привычных товаров и услуг, сложности с планированием крупных покупок и общее усиление финансовой неопределённости, а курс лиры к доллару США за последние четыре года упал в шесть раз.

Ч.2

Какие факторы учитывались при снижении ключевой ставки до 14,25% в июне? Объясняет Председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

Смотрите видео с пресс-конференции

#ОбзорРисков
Розничные инвесторы в июне увеличили вложения в облигации

На фоне роста доходностей граждане нарастили покупки облигаций корпоративного сектора до нового максимума — 162 миллиарда рублей. Это существенно выше их спроса на ОФЗ и акции. Корпоративные бонды остаются самыми доходными инструментами российского рынка с начала года и за последние 12 месяцев.

В июне волатильность во всех сегментах российского рынка возросла, также увеличились объемы торгов. После нескольких месяцев укрепления рубль вернулся к среднему уровню за последние 12 месяцев. Доходности облигаций выросли, в первую очередь на среднем и дальнем концах кривой. Это способствовало росту привлекательности долгосрочных инструментов с фиксированной доходностью. Индексы акций продолжили снижаться.

Подробнее — в выпуске «Обзора рисков финансовых рынков»

На какие показатели рынка труда смотрит регулятор при решении по ставке? Объясняет Председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

Смотрите видео с пресс-конференции