Группа «ДОМ.РФ»: сильные финансовые результаты по МСФО за 1К26

ДОМ.РФ опубликовал финансовые результаты по МСФО за 1К26.

Чистая прибыль выросла на 83% г/г до 28,5 млрд руб. (+8% кв/кв), на 2% превысив консенсус-прогноз.

ROE увеличился до 23,8% в 1К26 (против 21,6% за 2025 г.) и пока превышает годовой прогноз менеджмента, объявленный в начале года (21,2%).

Чистая процентная маржа (ЧПМ) выросла до 4,3% (против 3,9% за 2025 г.) на фоне реализации стратегии по диверсификации пассивов в пользу физических лиц.

Стоимость риска составила 70 б.п. в 1К26, без изменений относительно 2025 г. (прогноз на 2026 г. – 60 б.п.).

В 1К26 доля банковского бизнеса в прибыли составила 60%, что поддерживает высокий уровень диверсификации бизнеса. Прибыль небанковских сегментов показала рост на фоне масштабирования бизнеса (секьюритизация +43% г/г, арендное жилье +24% г/г, вовлечение земли +21% г/г).

Кредитный портфель (без учета секьюритизации) остался практически без изменений с начала года — на уровне 3,5 трлн руб. Портфель сделок секьюритизации составил 1,9 трлн руб. (-3% с начала года).

Норматив достаточности капитала Н1 составил 14,4% (+ 60 б.п. кв/кв), выше минимального таргета менеджмента (12,5%).

Наше мнение:

Динамика чистой прибыли превышает текущие прогнозы менеджмента на весь 2026 г., представленные в начале года.

Поддержку результатам оказала сильная динамика чистого процентного дохода (+37% г/г) и чистого комиссионного дохода, включая вознаграждение за выполнение функций агента и доходы по сделкам секьюритизации (+57% г/г), при сохранении высокой операционной эффективности (CIR – 22%).

Мы сохраняем позитивный взгляд на акции ДОМ.РФ благодаря сочетанию привлекательной дивидендной доходности (11-13% за 2025-2026 гг., по нашей оценке) и потенциала роста с высоким ROE.

#Акции #Банки
$DOMRF
#Елизавета_Лебедева
@capital_mkts

БРК в МАХ