Магнит: результаты операционной дочки АО «Тандер»

Компания опубликовала результаты по РСБУ основной операционной дочки АО «Тандер»:

Выручка выросла на 13,0% до 3,1 трлн руб.

Валовая прибыль увеличилась на 11,1% до 885,2 млрд руб.

Валовая рентабельность сократилась на 48 б.п. до 29,0%.

Прибыль от продаж снизилась на 12,6% до 138,7 млрд руб.

Чистый убыток составил 22,5 млрд руб. против прибыли в 46,4 млрд руб. годом ранее.

Наше мнение:

Важно отметить, что это неконсолидированная отчетность, в которую не включены результаты других дочек Магнита, а также агроподразделения с совокупным объемом выручки около 500 млрд руб.

Основная причина убытков — значительный (+74% до 163,9 млрд руб.) рост финансовых расходов на фоне повышения стоимости заемного финансирования и увеличения общего объема долга.

Скорее всего, консолидированная отчетность Магнита (ожидается до 30.04) также покажет отрицательный чистый финансовый результат, а значит, компания не сможет выплатить дивиденды за 2025 финансовый год.

Реакция рынка, который ожидает консолидированной чистой прибыли в размере 31 млрд руб. по итогам 2025 г., скорее всего, будет негативной, в результате чего акция в ближайший месяц окажется под давлением.

Мы полагаем, что в секторе продовольственной розницы в текущих условиях инвесторам доступны более привлекательные инвестиционные опции, такие как Х5 и Лента.

#Акции #Ретейл
$MGNT
#Марат_Ибрагимов
@capital_mkts

БРК в МАХ