О чём говорят тренды макроэкономики с точки зрения рынка труда

Департамент исследований и прогнозирования Банка России выпустил очередной бюллетень. Что из него полезно как контекст для понимания рынка труда?

Рынок труда остаётся жёстким. Уровень безработицы держится на историческом минимуме, а снижение темпов найма пока не отразилось на зарплатах. Рост реальных зарплат в I квартале остаётся высоким: +2,0% квартал к кварталу и +8,7% год к году. Это означает, что давление на фонд оплаты труда сохраняется.

Количество вакансий важнее количества резюме. Резюме не показывают объём свободных трудовых ресурсов, потому что их размещают и работающие кандидаты, к тому же один человек может иметь несколько резюме. Для оценки напряжённости рынка труда Банк России считает более показательными данные по вакансиям.

По данным HН, в течение двух месяцев снижалось количество резюме при в целом неизменном количестве вакансий. Это не означает автоматического сокращения числа доступных работников, потому что резюме отражают скорее интенсивность поиска работы, чем реальный объём свободной рабочей силы. Однако в сочетании с неизменным числом вакансий такая динамика не даёт оснований говорить, что работодателям стало легче закрывать позиции.

Экономическая активность восстанавливается, но очень неоднородно по отраслям. Импульс для роста получили экспортные отрасли, импортёры, компании, работающие на госзаказ, а также потребительский сегмент. Более слабая динамика характерна для отраслей инвестиционного сегмента и обрабатывающей промышленности
, не связанных с госзаказом. Для рынка труда это означает, что спрос на сотрудников будет различаться по секторам: там, где есть госзаказ, экспортная выручка или устойчивый потребительский спрос, давление на найм и зарплаты может сохраняться сильнее.

Быстрый рост доходов поддерживает потребительский спрос. В бюллетене Банка России указано, что потребительский спрос продолжает расширяться в условиях сохранения быстрого роста доходов. Для анализа рынка труда это важно, потому что устойчивый потребительский спрос поддерживает активность компаний, ориентированных на конечного потребителя. Следовательно, в таких сегментах может сохраняться потребность в сотрудниках, связанных с продажами, сервисом, клиентским обслуживанием и операционными процессами.

Рост зарплат остаётся одним из факторов инфляционного давления. В разделе об инфляции Банк России связывает медленное ослабление устойчивого ценового давления с уверенным потребительским спросом, двузначными темпами роста заработных плат и снижением склонности к сбережениям. Это важный сигнал: зарплатная динамика рассматривается уже не только как следствие жёсткого рынка труда, но и как один из факторов устойчивого инфляционного давления.

Итак, рынок труда в России по состоянию на весну 2026 года остаётся напряжённым: безработица минимальна, зарплаты растут, конкуренция за людей сохраняется. При этом экономическая ситуация становится всё более неоднородной, поэтому для понимания происходящего на рынке труда в конкретных индустриях нужен отраслевой анализ.


Чтобы мы с вами не потерялись, подпишитесь на Мосты: между людьми и бизнесом в МАХ / Сетке / VK