ОПЕК+ теряет рычаги влияния на нефтяной рынок — Китай занимает его место

Через полгода после начала войны с Ираном влияние картеля на нефтяной рынок заметно ослабло: его решения почти не двигают цены. Доля ОПЕК+ в мировой добыче, по расчетам Reuters, в июле сократилась примерно до 40% против более 48% до начала конфликта. Кроме того, перекрытие Ормузского пролива и удары по инфраструктуре лишили ключевых производителей (Саудовская Аравия, Ирак и Кувейт) возможности оперативно наращивать экспорт.

По оценке отраслевых аналитиков, сейчас ключевым фактором для цен становится динамика спроса. Решения об увеличении добычи остаются во многом декларативными: физически вывести дополнительные объемы на рынок становится невозможно. На этом фоне Китай постепенно занимает роль, которую раньше выполнял ОПЕК+: сокращение китайского импорта примерно на 400 млн баррелей с начала войны помогает компенсировать масштабный дефицит предложения и ограничивает рост цен.

Если раньше инвесторы прежде всего следили за тем, сколько нефти картель решит производить, то теперь определяющими становятся геополитические ограничения, логистика и поведение крупнейшего потребителя. В условиях затяжного конфликта способность Китая сокращать или наращивать закупки может оказывать на баланс рынка не меньшее влияние, чем решения Саудовской Аравии и России по добыче.