Розничный капитал возвращается на фондовый рынок

В III кв. 2025 г. на брокерские счета розничных инвесторов поступило 872 млрд руб. — максимум за последние четыре года и на 52% больше, чем во II кв. Данные ЦБ фиксируют устойчивое изменение поведения частных инвесторов. На фоне снижения депозитных ставок и смягчения ДКП интерес к инструментам фондового рынка растет: домохозяйства начинают искать способы сохранить доходность. При этом структура спроса показывает преимущество долговых инструментов, прежде всего ОФЗ и корпоративных облигаций, за счет меньших рисков.

Согласно статистике, существенно выросла активность квалифицированных участников рынка — именно крупные счета сформировали основную часть притока. При этом растущая доступность фондовых инструментов в экосистемах банков постепенно снижает порог входа и для начинающих инвесторов, что объясняет рост числа клиентов с небольшими счетами. Кроме того, эксперты отмечают усиление роли самих финансовых институтов: брокерские подразделения банков усиливают продажи рыночных продуктов с помощью схем мотивации менеджеров.

Увеличение внутреннего инвестирования повышает ликвидность и глубину торгов, расширяет возможности финансирования как для государства, так и компаний, а также снижает зависимость от внешних рынков капитала. В частности, активный спрос на ОФЗ помогает Минфину размещать заимствования на более комфортных условиях. Предпосылки для дальнейшего роста сохраняются: при снижении ключевой ставки, стабильной инфляции и умеренных геополитических рисках интерес к облигациям и дивидендным акциям, вероятно, останется высоким. Однако масштаб дальнейшего притока будет зависеть не только от действий регулятора, но и от доверия населения к финансовым институтам.