«Газпром» пробил 17-летнее дно

Акции «Газпрома» обрушились до минимумов 2008 года, а капитализация компании упала ниже производителя кукол. Китай де-факто заморозил переговоры по «Силе Сибири-2», требуя снизить цену в пять раз. На этом фоне крупнейший НПЗ холдинга остановил переработку после атаки БПЛА. Российский газовый гигант стремительно теряет остатки своего влияния.

Стратегический коллапс

Ситуация с «Газпромом» выходит далеко за рамки рядовой биржевой коррекции. Стоимость компании в $25-28 млрд - это не просто цифры, это приговор бизнес-модели, построенной на экспансии в Европу. Потеряв почти 80% капитализации с пиковых значений 2021 года, холдинг столкнулся с ситуацией, когда его политические амбиции разбились о жесткую экономическую реальность.

Провал с «Силой Сибири-2» стал ключевым ударом. Китай не просто торгуется, а диктует условия, которые фактически делают экспорт нерентабельным. Требование Пекина уравнять цену с внутрироссийским уровнем (около $50 за тысячу кубометров) перечеркивает любую логику строительства дорогостоящей инфраструктуры. Эта пауза в переговорах подозрительно напоминает признание стратегического тупика.

Одновременно физическая инфраструктура продолжает рушиться под ударами БПЛА. Остановка НПЗ «Газпром нефтехим Салават» - пятого крупного завода за июль - наносит урон не только экспортному потенциалу, но и внутреннему рынку топлива. Восстановление займет месяцы, что в условиях сокращения экспортных потоков выглядит как еще один гвоздь в крышку гроба для «газового флагмана».

«Газпром» утратил структурную позицию на мировом рынке, восстановить которую в обозримом будущем невозможно. Компания превращается из глобального игрока в регионального поставщика с гигантскими издержками и потерянными рынками. Былое величие осталось в прошлом - сегодня это стоимость на уровне производителя игрушек и остановленные заводы.

Разумная Россия 2.0 | Наш сайт