Откуда взялось IRR в 40% и другие вопросы о «космическом PRE-IPO»

Клиенты УК «Альфа-Капитал» по-прежнему имеют возможность инвестировать в строительство космического аппарата для дистанционного зондирования земли «Тритон-О». Об этой истории я много рассказывал на своём канале (поищите по хэштегам #PRE_IPO и #Прямые_инвестиции), но она по-прежнему актуальна. Сегодня хочу ответить на несколько «каверзных» вопросов относительно этой идеи.

Почему строительство занимает так много времени?
Действительно, технологический процесс изготовления КА «Тритон-О» составляет 2,5 года. Но это не долго. Напротив, для такого аппарата это очень небольшой срок с учётом того, что основная полезная нагрузка изготавливается 1,5 года, из которых 0,5 года — это только шлифовка зеркал.

Можно ли ускорить строительство? Теоретически, да. Но не очень на много и только при серийном производстве. Для этого вам всего лишь потребуется большой запас дорогих комплектующих и, главное, постоянный запуск производства новых спутников. Пока такого нет не только в России, но и в мире. Спутники ДЗЗ с разрешением 0,25 метра – это штучный «товар», поэтому на полный цикл их изготовления затрачивается довольно длительное время (если сравнивать с конвейерным производством товара).

В данный момент сомнений в том, что «Тритон-О» будет построен, нет никаких. 100% всех комплектующих для спутника заказано и в основном оплачено, поставщики подтвердили сроки и спецификации деталей. Все будущие расходы по строительству аппарата уже известны. Основные технологические риски проекта на данный момент закрыты.

Почему бы Роскосмосу (или кому-то ещё) не сделать множество таких спутников?
Потому что нужно учитывать масштаб и возможность реализации подобных проектов. Если говорить о Роскосмосе, то с учётом большого числа предприятий и сотрудников, которых нужно загружать работой, невозможно быстро перестроить технологические процессы и сосредоточиться только на одном проекте, игнорируя другие направления.

Крупные корпорации, такие как Роскосмос, ориентируются прежде всего на то, что уже умеют делать их предприятия. Инновации, разумеется, присутствуют, но их внедрение требует гораздо большего времени и усилий, чем в более мелких частных компаниях, которые могут позволить себе сосредоточиться на одном направлении с опорой на самые современные компоненты и технологии.

Аппараты, сравнимые с «Тритон-О», есть только у США и Китая, но в небольших количествах. При этом на орбите находятся сотни аппаратов ДЗЗ, но качество съёмки у них намного хуже. Структура глобальной группировки спутников выглядит так: сотни КА низкого разрешения, десятки - высокого и несколько - сверхвысокого. Среди этих нескольких будет и «Тритон-О».

🔻Продолжение ниже

#Прямые_инвестиции