💰 ЗПИФ как структура управления капиталом

Сегодня коротко расскажу о том, зачем наши состоятельные сограждане создают персональные закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФы). Тема, на самом деле, очень объёмная и для её раскрытия я веду отдельный закрытый telegram-канал. Но мне хотелось бы, чтобы бОльшее количество моих подписчиков познакомилось с такой уникальной конструкцией, существующей в российском праве, как персональный ЗПИФ.

🔹 Это вообще кому-то нужно?
Индустрия ЗПИФов в России в последние годы переживает бурный рост. А значит, интерес к данному продукту есть. Более того, этот интерес постоянно растёт.

Для понимания, буквально пара цифр. На текущий момент в нашей стране зарегистрировано 1739 ЗПИФов. Нетто-приток в данные фонды только за I квартал текущего года составил ₽179 млрд. Если же брать период с 2017 г. по I квартал текущего, то нетто-приток в ЗПИФы составил ₽3,1 трлн, из которых ₽1,7 трлн пришёлся на 2022 г.

Если взять вообще все инвестиционные фонды (открытые, интегральные, биржевые и пр.), то доля ЗПИФов в них составляет ≈ 30% и она продолжает расти, особенно последние 1,5 года. 

🔹 Зачем создают персональные ЗПИФы?
Причин, на самом деле, много. Но могу выделить три базовые:

Создать структуру владения в РФ (бизнес, инвестиции, девелопмент).
По сути, это реплика траста или КИКа в российском праве. Конкретный бенефициар агрегирует в фонде свои активы (ценные бумаги, бизнес, недвижимость и пр.) для обеспечения эффективного управления и распоряжения ими.

Структурировать активы, в том числе для их лучшей защиты и передачи наследникам в будущем.
Фонды дают бенефициарам юридические инструменты защиты от недружественного захвата бизнеса + через распоряжение паями дают удобную возможность передавать права на активы своим наследникам или иным близким.

Воспользоваться специальным налоговым режимом, который предлагает фонд.
По закону фонд не платит налог на прибыль, полученную в результате сделок с активами + единый баланс фонда позволяет сальдировать прибыль и убытки от различных видов активов.

🔹 Как работают ЗПИФы?
Пайщики (пайщик) вносят в фонд имущество. Это могут быть денежные средства, недвижимость, ценные бумаги, доли участия в ООО и АО, имущественные права, драгоценные металлы, авторские права и патенты, а также иные активы. Взамен пайщики получают паи фонда. В дальнейшем пайщики получают возможность участвовать в «жизни фонда» через голосование на общем собрании пайщиков и одобрение сделок в инвестиционном комитете фонда.

Фонд «работает» не сам по себе, а через группу конкретных лиц, которые составляют то, что обычно называют «обвязкой фонда». В эту «обвязку» входит управляющая компания (УК), специализированный депозитарий (спецдеп), специализированный регистратор (спецрег) и иногда оценщики.

🔹 Каковы ключевые компетенции лиц, обеспечивающих деятельность фонда?
УК. Заключает и исполняет сделки с активами фонда, ведёт учёт имущества фонда, взаимодействует с контрагентами и прочими лицами, организует проведение общих собраний владельцев паёв и заседания инвестиционного комитета.

Спецдеп. Контролирует распоряжение имуществом ЗПИФ через согласование сделок и расходных операций, обеспечивает хранение некоторых видов активов фонда, согласовывает правила работы фонда, ведёт собственный учёт имущества и операций ЗПИФ.

Спецрег. Ведёт реестр пайщиков. Иначе говоря, это то лицо, которое знает кому и в каких долях принадлежат паи фонда в данную конкретную секунду.

Оценщик. Производит оценку активов фонда не реже 2 раз в год. Оценку некоторых видов активов производить необязательно.

С какими ещё важными контрагентами выстраивается взаимодействие для обеспечения работы фонда?
Банки. Ведут счета и исполняют платёжные поручения в отношении денежных средств ЗПИФ.

Брокеры. При необходимости обеспечивают совершение торговых и неторговых операций на фондовом рынке (биржа, ОТС).

Следует также упомянуть и Банк России, который осуществляет надзор за деятельностью всех УК, спецдепов и спецрегов в нашей стране с целью защиты прав пайщиков фондов.

#ЗПИФ
  
Продолжение🔻