Во что сейчас инвестируют венчурные фонды?

Решила посмотреть на состояние венчурного рынка за Q1 2026. Основные выводы:

Капитал направлен в платежи (35%), рынки предсказаний (25%), фин инфраструктуру (12%) и рынок токенизации (4%), тогда как игры, соц приложения и экономика создателей интереса вызывают мало.

Однозначно происходит консолидация капитала.

Сделок стало меньше: 410 → 222 (-46% по сравнению с 2025), общий объём снизился не так сильно: $7.4B → $6.8B (-8.5%), при этом средний чек вырос примерно на 76%.

Это хорошо видно на следующих сделках:

▪️Mastercard за $1.8B приобрёл BVNK, крупнейшее решение для стейблкоин-платежей. Кстати, есть отличный отчет Four Pillars о блокчейн-стратегии Mastercard и логике данной сделки.

▪️Лидеры рынках предсказаний Kalshi и Polymarket привлекли $1B и $600M, соответственно.

▪️Платформы Superstate, Midas и Black Opal (токенизация и DeFi) – $82.5M, $50M и $200M.

Капитал не исчез, а просто сконцентрировался на нескольких крупных игроках.

Это не значит, что рынок закрыт для стартапов ранних стадий.

Смотрим примеры:

Проект Tenbin (токенизация товарных и валютных рынков) поднял $7M от Galaxy, GSR, Wintermute, Variant, Bankless Ventures и др. Рекомендую посмотреть, интересная концепция. ✍️

SplyceFi (кредитные продукты) пару дней назад анонсировали закрытый раунд с участием Sui, Solana и Stellar Foundation одновременно.

Zoth (b2b платежи и необанк) поднимали средства прошлым летом и в этом феврале.

Плюс выходили новости о рейзах десятков новых рынков предсказаний.

Но поднимать деньги стало объективно сложнее. Когда на рынке уже есть устоявшиеся лидеры, а в параллель туда заходят крупные институциональные игроки, одной идеи уже недостаточно. Нужно филигранно понимать нишу и иметь понятную бизнес-модель.

Мой любимый пример успеха – платформа токенизированного частного кредита Figure. Просто посмотрите, сколько им удается экономить за счет переноса этого рынка на блокчейн.

На рынок заходят новые инвесторы.

Если раньше он в основном состоял из блокчейн-фондов (и самыми активными из них в Q1 были Coinbase, a16z, Animoca Brands, Castle Island Ventures), то сейчас мы видим сочетание (а) инфраструктурных игроков (маркет мейкеры, кастоди), (б) крупнейших управляющих активами и (в) классических венчурных фондов.

Для меня это особенно ярко проявилось на примере недавнего раунда Midas на $50M: среди инвесторов одновременно оказались RRE и Creandum (веб2 фонды), Coinbase и Framework (веб3), GSR (маркет-мейкер), а также Franklin Templeton (управляющий активами с $1,7 трлн AUM).

Пару лет назад такие сочетания встречались редко.

• • • • •

В целом картина очевидна: деньги идут туда, где есть понятная выручка, дистрибуция и связь с реальным рынком.

Решила собрать таблицу из 175 инвесторов, которые активно инвестируют в стартапы в сфере токенизации и криптоплатежей, с примерами их недавних сделок.

👉 Кому нужна подборка – пишите @alenka_on_tg.

🗞 Кстати, на однях в ответ на один пессимистичный твит о том, что в индустрии осталось <20 фондов, инвестирующих на ранней стадии, в X развернулась целая волна постов от инвесторов. Десятки венчурных компаний отвечали на этот твит своей приверженностью аллоцировать капитал:)

• • • • • • • • • •

ⓒ О канале и авторе | Дайджест по каналу | Твиттер | Портфолио