7️⃣ Качественные факторы и риски ⚠️

❯ Экономическое замедление
→ Ожидаемый рост ВВП к 2025: 2,3%, что ниже среднегодовой динамики (4,8–5% в 2018–2022)
❯ Падение розничного товарооборота
→ Январь–сентябрь 2025 — 44,6 трлн руб. (+2,1% к прошлому году, против 7,2% в 2024)
→ Годовой темп роста за 2025–2030: 5,6% (вдвое ниже темпа 2019–2024: 10,5%)
❯ Консолидация e-commerce (индекс концентрации — HHI):
→ Крупнейшие игроки (Ozon, Wildberries, Яндекс.Маркет) формируют более 70% рынка, HHI в сегменте B2C превышает 0,22, формируя олигополию
❯ Кредиты:
→ Видимые ставки — 14–20% годовых, отсутствие доступа к длинному фондированию
→ Проблема — не только дороговизна, но и требования к залогу/документам, политика банков
❯ Рост расходов на логистику
→ Совокупно — +10–15% к 2024, максимальное ускорение расходов в сегменте городских перевозок и хранения (+12% по Москве)

По источникам: Ведомости (10'25), Коммерсантъ (07'25), Nikoliers (07'25), NF Group (08'25), Forbes (02'25), logistics (07'25), DP (10'25), TASS (08'25), tatar-inform (07'25), AdIndex (10'25), shoppers media (07'25), Fomag (10'25), Ricci (1Q'25)

@adeQQvat