Перечитываю закон об «обязательной регистрации по электронной почте» и нахожу в нем новые смыслы

Если буквально читать норму, она звучит так:

(а) владелец сайта [из России]
(б) обязан проводить авторизацию
(в) с использованием информационной системы [принадлежащей российскому лицу]

Это можно читать так, что система авторизации, работающая на сайте, должна быть российской.

Но значит ли это, что она не может обрабатывать адрес иностранной электронной почты?

Если отбросить контекст обсуждений закона и смотреть с позиции формальной логики, закон это не запрещает.
Равно как и не накладывает запрет на использование иностранных систем, а лишь обязывает использовать российские.

(Это примерно как с локализацией персональных данных, которые в итоге стало можно передавать за рубеж, создав их российскую копию.)

Вы согласны с таким вариантом буквального прочтения?