Германия входит в фазу структурных банкротств
В Германии фиксируется новая волна корпоративных банкротств. По данным Института экономики в Галле (IWH), в марте 2026 г. зарегистрировано 1 716 такие случаев. Важно, что это: на +17% больше, чем в феврале; на +18% больше, чем годом ранее; на +71% выше, чем в среднем в 2016–2019 гг. За первый квартал 2026 г. зафиксировано 4 573 банкротства – это квартальный максимум за более чем 20 лет.

📌Особенно затронуты сферы строительства, торговли, сферы услуг. Эксперты IWH подчёркивают, что это не краткосрочный всплеск, а формирование устойчивого тренда. Причины носят системный характер: рост издержек (энергия, зарплаты); слабый спрос; геоэкономическое давление; завершение антикризисных мер постпандемийного периода. Добавим к ним запаздывающие меры поддержки (например, введение Industriestrompreis, см. пост выше), коалиционные конфликты и отсутствие единой хозяйственно-политической стратегии. Политические решения явно не успевают за динамикой экономической деградации. (см. пред. посты).

📌Происходит качественный сдвиг: банкротства всё чаще затрагивают малые и средние компании; негативное давление на миттельштанд в целом усиливается; растёт риск цепных эффектов в производственных цепочках. Но есть особенность – общее число занятых в уходящих с рынка компаниях пока ниже, чем в прошлые пики. Речь идёт не о крахе отдельных крупных игроков, а о массовом «размывании» экономической базы.

Наш комментарий: текущие высокие показатели банкротств – это не просто макроэкономический индикатор. Это отражение перехода Германии в новую фазу: от кризисной адаптации к структурной перестройке экономики. В свою очередь она носит вынужденный характер: часть компаний не выдерживает роста издержек, часть теряет конкурентоспособность, часть уходит с рынка. Это означает, что государство сталкивается не столько с «волной банкротств», сколько с процессом селективной деиндустриализации и сжатия сектора миттельштанда: ослабляется экспортная модель; размывается региональная экономическая база; снижается устойчивость всей системы.

В этом главный риск: если экономическая политика чёрно-красной коалиции останется фрагментированной, то банкротства из циклического явления могут превратиться в инструмент структурной штандортной трансформации. И тогда миттельштанд окончательно перейдёт из категории опоры экономики в категорию системного риска немецкого хозяйственного пространства.