Инфляция и сворачивание льготной ипотеки. Главное о недвижимости и ожиданиях рынка за неделю:

Объёмы выдачи ипотеки в феврале упали примерно на треть по итогам февраля по сравнению с январём — до 290 млрд рублей. Причиной стало ужесточение программы «Семейной ипотеки», сильнее всего снизилась выдача именно льготной ипотеки.

При этом рыночная ипотека показывает устойчивый рост. Это вызвано отложенным спросом, который подталкивают нерешённые жилищные проблемы российских семей, дорогая аренда и потеря интереса к депозитам у части людей.

Доля проблемных кредитов значительно выросла с 1 марта 2025 года по 1 марта 2026-го, но пока остаётся пока на сравнительно безопасном уровне. Доля проблемных долгов в сегменте необеспеченных кредитов увеличилась с 10,5% до 13,3%, а доля просроченной ипотеки — с 1,2% до 1,9%. При этом портфель потребительских кредитов быстро уменьшается уже несколько месяцев подряд из-за высокой ключевой ставки, а портфель ипотечных кредитов быстро растёт.

20 марта ЦБ снизил ключевую ставку на полпроцентных пункта до 15% годовых. С точки зрения регулятора, проинфляционный эффект повышения налогов с января 2026 года уже исчерпан, а в экономике подтверждается снижение внутреннего спроса и потребительской активности.

Примечательно, что глава ЦБ Эльвира Набиуллина подчеркнула, что позитивные для экспортной выручки и курса рубля последствия войны на Ближнем Востоке работают лишь в краткосрочной перспективе. Конфликт с Ираном «может неблагоприятно повлиять на перспективы роста мирового спроса и инвестиций, привести к повышению инфляции в странах — импортерах энергоресурсов и нарушению цепочек поставок».

«Это очередной шок предложения, который будет влиять на издержки в мире и в определенной мере переноситься в цены на российском рынке. Кроме того, проблемы с логистикой могут оказать неблагоприятное влияние и на объемы нашего экспорта», — отметила Набиуллина.

Ещё один, с точки зрения ЦБ фактор, вызывающий нестабильность финансовой системы страны — бюджетная политика. Банк России подчеркнул, что значение имеют не только конфигурация бюджетного правила, размер дефицита (с учетом дефицита региональных бюджетов) и источники его финансирования, но и баланс бюджета с точки зрения структуры трат. В случае падения цен на нефть ЦБ ждёт от федерального правительства не просто увеличения госдолга, а сокращения расходов.

Социологическое исследование ЦБ об инфляционных ожиданиях и потребительских настроениях, проведённое в марте, показало, что наблюдаемая населением инфляция увеличилась. Люди со сбережениями говорят, что цены выросли на 14,8% (в феврале было 12,9%), а люди без сбережений — на 16,3% (в феврале 16%). Это объясняет, почему часть людей начала терять интерес к вкладам, ставка по которым теперь, с их точки зрения, не покрывает инфляцию.

Изымаемые вклады используются как первоначальный взнос за квартиры.

Доля людей, которые считают, что их материальное положение улучшилось, упала до самого низкого за последние годы уровня — 15%. Доля же тех, кто уверен в ухудшении положения, наоборот выросла до максимальных за несколько лет значений (30–32%). При этом принадлежность людей к потребительским категориям остаётся стабильной, а единственный вид ежемесячных трат, от которого люди стали масштабно отказываться — это расходы на ремонт или строительства жилья.

В марте 2026 года индекс бизнес-климата предприятий (социологический показатель ЦБ) побил новый отрицательный рекорд, став минимальным с мая 2022-го. До этого же уровня обвалилась оценка уровня производства и, самое главное, спроса на продукцию. Глубокий пессимизм российского предпринимательского сообщества отмечается во всех сферах, кроме транспорта.

Одно из самых мрачных настроений наблюдаются в строительной отрасли — если в феврале роста производства ждали 57% застройщиков, то к марту доля оптимистов снизилась до 41%. Провал в оценке спроса оказался ещё больше: в конце 2025 года роста спроса ждали 2/3 строительных компаний, в марте только 31%.

Подписаться| Прислать новость| Помочь бустами