🛢️📈📉 🇦🇪 Компания ADNOC «революционно» меняет ценообразование на нефть на Ближнем Востоке.

Национальная нефтяная компания Абу-Даби (ADNOC) вносит одно из самых значительных изменений в ценообразование на ближневосточную нефть за последние годы, объявив, что с 1 ноября 2026 года все сорта нефти из Абу-Даби будут оцениваться по новой методологии ценообразования с учетом ближайшего месяца поставки на основе эталонного индекса Platts Dubai.

Этот шаг является в какой-то степени революционным в ценовой стратегии компании. Вместо того чтобы оценивать грузы на два месяца вперед, используя фьючерсы ICE Futures Abu Dhabi (IFAD) на нефть марки Murban, ADNOC теперь будет оценивать Murban, Das, Upper Zakum и Umm Lulu по отношению к индексу Platts Dubai с учетом ближайшего месяца поставки, а объявленный ADNOC дифференциал будет публиковаться за месяц до отгрузки партии.

Это решение, также, отражает те кардинальные изменения, которые произошли на нефтяном рынке за последний год.

Запуск фьючерсного контракта нефть марки Murban в 2021 году стал поворотным моментом для нефтяного рынка региона. Контракт быстро завоевал рыночную нишу и стал возможно, самым прозрачным механизмом ценообразования на Ближнем Востоке. Фьючерс на нефть Murban по-прежнему считается участниками рынка надежным и прозрачным инструментом, который обеспечивает справедливое определение цены для одного из важнейших в мире сортов легкой малосернистой нефти.

Текущая проблема с которой столкнулись участники рынка заключается не в самом механизме ценообразования, а в изменении рыночной среды.

Нарастающий геополитический кризис на Ближнем Востоке существенно повлиял на подход нефтеперерабатывающих заводов к закупке и хеджированию ближневосточной нефти. В периоды военной эскалации азиатским нефтеперерабатывающим заводам необходимо получать текущие ценовые сигналы с рынка нефти, а не полагаться на ориентиры, которые устанавливаются за два месяца до отгрузки. Региональные конфликты нарушают работу физических рынков и оперативное ценообразование становится гораздо более востребованным, чем форвардное.

Предыдущая методология ценообразования на Murban создает значительные временные разрывы между закупкой нефти и периодом самой нефтепереработки.

Если цены на нефть ADNOC определялись с лагом в два месяца вперед через фьючерсы Murban, то нефтепродукты, такие как бензин, дизельное и авиационное топливо, производятся, продаются и хеджируются ближе к дате фактической сделки. Это несоответствие во времени значительно осложняет управление маржой нефтеперерабатывающих заводов, особенно с учетом волатильности, когда цены на нефть резко меняются в период между ценообразованием и отгрузкой.

Переход к ценообразованию по котировке Platts Dubai на ближайший месяц, позволяет ADNOC синхронизировать ценообразование на нефть со сделками по продаже нефтепродуктов азиатскими НПЗ

Для нефтетрейдеров изменение методологии позволит уменьшить искажения в ценообразовании, которые возникают в периоды резкой волатильности цен на нефть.

Обновленная методология также распространяется на весь портфель нефти ADNOC. Различные структуры ценообразования для разных сортов нефти: Murban, Das, Upper Zakum и Umm Lulu создают сложности, но переход на единую структуру ценообразования с дифференциалами к Platts Dubai значительно сокращает риски для всех участников рынка.

Для нефти Murban этот шаг представляет собой еще один этап в эволюции эталона, а не отказ от его международных амбиций.

Международные нефтяные рынки адаптируются к новой реальности, цена на нефть все больше зависит от геополитической напряженности, перебоев в судоходстве и т.д.

Производители нефти, способные удовлетворять все более сложные потребности своих покупателей в хеджировании и создавать гибкие ценовые механизмы для закупок сырой нефти, имеют хорошие возможности для сохранения — и даже расширения — своей доли рынка.
Ценовая гибкость становится ключевым конкурентным преимуществом на все более нестабильном рынке.