Посмотрите на график - так выглядит коллапс "капекса", то есть капитальных инвестиций в условиях "нерождения" нового масс-маркета на базе ИИ.

Именно отсутствие такого масс-маркета и не позволяет "умереть" старому экономическому циклу и родиться новому.

А поиск масс-маркета требует все новых инвестиций и финансовый поток уже не компенсирует объем капитальных затрат.

Например, компания Alphabet впервые за время публикации биржевой отчетности получила отрицательный чистый денежный поток по итогам квартала.

Конечно, на этом очень хорошо заработают производители "железа": карт памяти, чипов, полупроводников, процессоров и т.д.

Траектория бигтеха США движется не только к завершению цикла "больших IPO", но и к обрыву цикла роста по аналогии з кризисом доткомов.

Вот только, современная монетарная политика позволяет продлить жизненный цикл иррациональности биржевого роста, во всяком случае, пока цена продления жизни цикла бигтеха стоит для ФРС дешевле его падения.

Но насколько хватит возможностей ФРС?

Ведь на Федрезерве висит еще и система госдолга США.

Американский госдолг вырос до 40 трлн дол при показателе ВВП в 32 трлн дол.

Для удвоения размера госдолга с 20 до 40 трлн дол потребовалось всего 9-10 лет.

К 2050 году госдолг США составит 200% ВВП.

Это не означает дефолт, так как США печатают доллар.

Это означает, что геополитический потенциал США будет спутан нитями долга, как Гуливер, волосы которого связали тысячами узлов лилипуты.

Как примерно сейчас Япония.

Значительная часть Федерального бюджета уйдет на обслуживание госдолга и эта сумма будет выше расходов на армию, инфраструктуру и стимулирование экономики.

Ситуацию может спасти лишь политика околонулевых базовых ставок ФРС или переход к дефляции.

Вот только такой сценарий маловероятен: сектор услуг и рынок труда, будут драйверить в США инфляцию, а дефляция хоть и снизит стоимость обслуживания госдолга до нуля но резко увеличит косвенную нагрузку по погашению госдолга за счет сокращения дефлятора ВВП.

Дефляция - это постоянное удорожание госдолга. Как говорил Фишер, тогда "долг побеждает процесс его погашения".

То есть это вариант Сциллы и Харибды.

Именно к 2050 году, Китай планирует стать технологической сверхдержавой и выиграть все мир-системные войны.

По оценкам западных аналитиков, к 2050 году реальная стоимость ВВП США составит 37 трлн дол, а Китая - 42 трлн дол.

То есть Китай станет экономикой номер один.