It's happening.jpg Но многие думают, что можно полечить вопросы с маржой обьемом, все как в том анекдоте...

Ну тоже вот в некотором роде базисный риск. Но не того базиса, а базиса поставки/рассчета...

Вот еще один "след" растущих плечей и рисков. Что происходит тут? Стали ли хеджфонды внезапно супер буллишь на трежеря? Конечно нет. В основном это накопление диктуется вот чем - различные фонды, крупные спекулянты и прочие фин институты хотят плечевать свои диверсифицированные портфели. Они конечно все умеют считать деньги и хотят делать это максимально дешево. Если у вас есть скажем банальный 60-40 портфель и вы хотите взять допустим 25% дополнительного риска - дешевле всего вам сделать это через бонды, конкретно гос бонды, а более точно деривативы на них. Но кто-то должен вам эти деривативы продать. И тут выходят на аренду хеджфонды которые торгуют фьючерсный базис. Они продают желающим фьючерсы на трежеря или аналогичные otc деривативы а сами покупают спот, зарабатывая спред. Портфель "клиентов" освобождает кэш и может купить больше тех же акций или более рискованных облигаций. (Я сомневаюсь что много тут желающих реально покупать трежеря с плечем). Так же заметьте что график тут в % от долга поэтому абсолютные цифры сильно сильно выше чем на прошлом пике. Часть конечно трейда заключается в том что "клиенты" покупают корпы по короче и добирают таким образом дюрацию в портфель облигаций до целевых значений, но мотивация плечевания тоже тут несомненно важная.

Ну или вот. Интересно что июль покажет, но по июнь включительно только в США и только по этой метрике (которая не включает в себя плечеванные ETFs, плечи которые берут крупные фонды через TRS и их аналоги, прочие деривативы) - три месяца подряд добавляли ~ по 100 ярдов маржи каждый месяц...

Ну кстати если кому нужны подтверждения, что мы находимся в величайшем финансовом пузыре всех времён - то какие ещё подтверждения вам нужны. Один только маркет мейкер/проп, да топовый, вероятно самый агрессивный, но один наверное из пятерки как минимум а то и десятка по калибру в целом схожих фирм (которые могут быть по разному структурированы конечно, кто то проп кто кто фонд и т.д. ) - зарабатывает за пол года (до этих лосов) двойную годовую прибыль Exxon за 2025 год. На активностях которые в общем то являются фасилитацией разных спекуляций в основном + спекуляцией на собственную позицию. Цифры оторвались от "реальной" экономики очень далеко. Пока вечеринка конечно продолжается и наверное ещё какое то время продолжится, но это уже не нормально имхо. Это всегда была достаточно нишевая, "коттеджная" индустрия в глобальном масштабе. Спекулятивная активность особенно в деривативах была исторически всегда хорошим очень маркером на этот счёт.

P.S. правильно замечают что net revenue это скорее EBITDA а не Net Income. Ну даже так Jane Street получается наколотил за первые 6 мес 2026 ебитды около 60 ярдов что сопоставимо с EBITDA Exxon за 2025.

TRUMP ON IRAN: PRETTY SOON I'LL BE DECLARING HORMUZ STRAIT A TERRITORY OF THE UNITED STATES

Для человека который в тележке с гамбургерами прятался недавно тут Донни бодро шутит конечно. Это бесконечное туда-сюда с Ираном напоминает старый пошлый анекдот про медведя «Мужик, ты уже определись – ты охотник или п….с?». Ситуация на земле там похоже не однозначная – Иран видимо договорился с соседями, особенно с Эмиратами, что нефть будет проходить, но не слишком много. В обмен те помогают видимо с блокадой. Вообще бизнес ОАЭ-Иран всегда был огромен тут ничего нового. Плюс хуситы создали напряг в другом проливе – там тоже все не однозначно, некоторые говорят, что потоки можно перенаправить, только задержка будет 30 дней. Но скорее всего это не так – Суэз вероятно не сможет такие потоки принять, там не все танкеры могут пройти физически, некоторые пишут что 2 миллиона в день максимум будет. В общем такое ощущение что там не только Иран, а все уже ждут пока Дональд устанет… С Оманом уже согласовали вон «послевоенный маршрут». Потенциал на эскалацию дальнейшую сохраняется конечно, но пока время на стороне Ирана – на мировом рынке дефицит вырос с июня-июля и прилично по оценкам Голдмана и прочих, часики тикают. Крэки по продуктам особенно дизелю уже стабильно выше чем сырая нефть стоят…

🙈👀 Jane похоже все таки давно не маркет мейкер. Сделка вот эта по бондам тоже не однозначная мягко говоря им придется платить на 1+% в год дороже на такой сумме чтобы раскрывать по меньше информации мотивация такая.

Cami Clark, the wife of Anthropic CEO Dario Amodei, has been described as the company's "First Lady" in a new profile published by The Information today. Here's what the deeply reported piece uncovered.

Clark has kept almost no public online presence, which the report says is by design. She is described as a quiet but essential adviser to Dario and a key figure around Anthropic despite never having a public role there.

The profile, by Cory Weinberg, Jemima McEvoy, Jessica Lessin and Stephanie Palazzolo, traces her path before Anthropic. It says she founded her own startups, including a women-focused, high-end porn venture with an e-commerce revenue model.

Reporting shows Clark tried to raise money for that venture in 2011 or 2012 from Jeffrey Epstein, who ultimately passed on investing. The story notes this attempt came after Epstein's 2008 conviction.

https://www.wsj.com/tech/ai/claude-dario-amodei-wife-anthropic-e1eeda7d?st=a1Ce4a

Изрядная идея, которая скорее всего приведет к еще более быстрому сливу счетов... На симе то все герои, особенно новички, заработают виртуальные миллиарды вон, а потом...

😳

Иранцы к открытию прям ночной сессии в США долбанули очередной танкер, но нефть пыталась даже на этом утром обратно припасть;))) Я полагаю весь залив уже в нефти надеюсь хоть до Дубков оно не расползется. На краю полуострова который Оманский типа были помнится эко и не только отели достаточно не дешёвые. Интересно как там сейчас с водичкой...

Влез в очередное обсуждение этого кино в другом месте… Я думаю можно по точнее сформулировать раз такие дебаты… Что такое «Одиссея» Нолана – ну это по сути своей комик муви снятый «по мотивам». В этом плане он ближе к «300 спартанцев» Снайдера чем допустим даже к версии Кончаловского. Изначальный богатый античный материал максимально упрощен и уплощен до прямолинейной очень истории про «Что такое хорошо и что такое плохо». Почему? Ну я не думаю что потому что Нолан действительно “так видит”. Потому что времена такие. Есть новые законы жанра «блокбастер», которые Нолан в том числе и создал. Комиксы собирают кассу – см седьмого или там восьмого (я не считал) Человека паука. Чтобы собрать кассу надо да впихнуть туда эту картонную Зендаю, к месту она там или нет. Вместе с мужем непременно. Надо супер звезду рубаху парня на главную роль, не важно что у него харизма маринованной селедки и он не подходит абсолютно под первоначальный материал опять же. (это не значит что он актер плохой, просто он не Одиссей вообще ни разу) Должен да выполнить там все упражнения по воекизму и т.д. Когда-то комикс, т.е. по-русски – лубок, в так называемом искусстве было слово чуть ли не ругательное. Ну как минимум пренебрежительное. А теперь это норма, мейнстрим. Зато собрали уже 1.1 миллиарда и еще не одну сотню миллионов 100% соберут. Пипл хавает как говорится, ну и как зрелище там все сделано на 5+. Я только не пойму очень высоких оценок так называемых «кинокритиков». Это видимо тоже правила игры теперь такие - хочешь быть публикуемым кинокритиком на зарплате – слона надо продавать. А вокеизм – да ну бог с ним вокеизм тут дело десятое на самом деле. Это просто идейно слабое кино с так себе кастингом, но прекрасно снятое и все равно зрелищное. В итоге как будто и ни туда и ни сюда - вроде и от материала изначального ушли крайне далеко, но и на то чтобы снять "300" часть вторая запала как будто не хватило. Нужна была Нолану какая-то другая, пусть не в первоначальной канве, но мораль. Но опять же - в ситуации когда хочется посмотреть что-то зрелищное и надо выбирать либо Человека паука с Зендаей, либо Нолана с ней же - нормальный взрослый человек пойдет на Нолана. А потом через 4 месяца на Дюну все с ней же;)

"СПБ Биржа может запустить собственные торги производными инструментами на заблокированные в РФ иностранные акции. По оценке экспертов, это позволит избежать большого дисконта, который возникает между ценой бумаги на российском рынке и ее стоимостью на иностранных площадках.

Однако купленные бумаги по-прежнему не будут свободно обращаться за пределами России, так что такой инструмент подойдет лишь инвесторам, делающим ставку на снятие санкций." Так победим дисконт...

А еще бондов сколько надо продать. Один Илон хочет до конца 27 года построить 10 гигаватт подключенных дата центров. Это 2+ bcf в день одного газа ну допустим сланцевики это обеспечат + замена газа на зеленку в других местах идет активно. Но это еще при текущих ценах американских 500 миллиардов капекса. Это только одна компания. Остальные тоже активно строят. Пока все это строят с бумажной прибылью все будет у всех прекрасно вот только где столько кэша взять. Илон понятно на что рассчитывает - объявил типа эксклюзив с NVDA видимо будет очень большой vendor financing. Но остальным придется с рынка занимать/размещать там только три компании заняли уже в этом году 200+ ярдов (без SpaceX который привлек в сумме сотку на IPO и бондах) и это они только разогреваются. На счет того что все это окупится за счет роста производительности труда - если мы посмотрим на статистику то пока никакого прорыва сильного по этой части в общем-то не видно. Ну тут оптимисты скажут что временно отстает внедрение в крупных компаниях... Я не знаю чего будет естественно может оптимисты и окажутся правы но цифры прямо скажем потрясают воображение. И если рост производительности случится, но хотябы подзатянется... При этом рынок акций начал уже объявления космических капексов несколько наказывать на отчетности...

👀 21 год вяло покурит в сторонке похоже в итоге...

Ну т.е. у нас тут гонки на лафетах, кто кого пересидит - Трамп Иран экономически блокадой или Иран с Хуситами перестреляют доступные им для поражения танкеры... В Ормузе там штук 50 их всего в перевалке по южному коридору участвует, они последнее время что-то подбивают почти каждый день. И люди на этом нефть продают...🤷‍♂️

Ну, за искусство... Там слоган вроде "Главный замес года"...

В этих трех фондах должно было быть на конец июня что-то около 70 ярдов может чуть больше. Разбивку AUM между фондами я не знаю, ну грубо пусть в среднем 10% заработали. Получается за июль подняли 7+ миллиардов (и это после всех комиссий похоже т.е. до 10+) из которых я думаю 3-6 это Леопольда побрили... Не дешевые уроки риск менеджмента юноша взял... Это тебе не FRM сдавать...

Дональд вроде продает уже вип доступ по API к своему Truth Social за 100 тыс долларов в месяц... Не раскрыта только тема автоследования. После публикации последней декларации я думаю от клиентов отбоя не будет...