UAE DECIDES TO EXIT OPEC AND OPEC+

Тут два прочтения есть - самое политизированное это то что ОАЭ выходят окончательно из "арабского мира" и партнерятся с Израилем по безопасности и не только. Ну такой вектор давно это не новость. Второе более экономическое - просто понимая, что ближайший год, а то и два после открытия Ормуза ни у кого никаких квот все равно не будет - хотят выйти сейчас когда это мало на что влияет, чтобы потом передоговориться. Сауди им не давали добычу растить до желаемых 5 миллионов баррелей в сутки. Правда я думаю где-то посередине и то и то имеет место быть. Без Эмиратов ОПЕК в основном теряет смысл. Они были вторым основным свинг производителем после Сауди. То, что после открытия никаких квот какое-то время не будет было понятно, но формальный выход это конечно для нефти в долгую негативно – вернутся ли и на каких условиях не ясно. А еще если все успокоится, ОПЕК надо с Ираном будет урегулировать/договорится и Венесуэлла теперь не факт что будет кооперировать совсем… Но пока это не релевантно на коротке.

Есть по текущим переговорам и такие мнения от не совсем чужаков в Вашингтоне:

Highly recommend watching this interview with Jim Jatras, a former diplomat and Republican foreign policy adviser to the US senate. He believes :

1-The negotiations will yield nothing for Iran because there’s little Trump can do without Congress

2-Congress isn’t going to lift sanctions

3-Very likely a knockout blow from US to Iran incoming, under the guise of negotiations

4-It’s not about nuclear weapons. It’s to end Iran as a functioning state

В целом там говорят консенсус разделился пополам – политиканы считают что надо давить до конца. Люди которые разбираются в нефти и экономике считают что это невозможно и надо менять залив и обогащение на разморозку бабла и снятия санкций. Ну посмотрим чья возьмет… Эксперты в войне в основном считают что еще никогда никто столько войск не двигал чтобы их не применить потом.

Pete Hegseth quoted a fake Bible verse from Pulp Fiction during a Pentagon sermon. "In Pulp Fiction (1994), Jules Winnfield (Samuel L. Jackson) recites a modified version of Ezekiel 25:17 before killing targets. The quote is largely a dramatic invention by Quentin Tarantino and Roger Avary."

Вообще мемы мемами, но надо отдать должное Бессенту и ко - очень грамотно отработали, снимаю шляпу... Комбинацей операции "Заголовок", интервенциями точечными, мерами по запасам, приостановкой санкций и т.д - успешно сбили и волатильность и цену и рынок в целом поверил как будто что все позади. Бессент чувствует себя при этом так уверенно что уже возвращает санкции на РФ и Иранскую нефть и продолжает новые танкеры в списочки заносить. Я думаю он тут перегибает уже на волне головокружения от успехов но посмотрим...

ПРАВИТЕЛЬСТВО РАССМАТРИВАЕТ ВОПРОС БОЛЕЕ БЫСТРОГО ВОЗОБНОВЛЕНИЯ ОПЕРАЦИЙ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ В РАМКАХ БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛА, ПРИОСТАНОВЛЕННЫХ ДО ИЮЛЯ, ОПРЕДЕЛИТСЯ В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ

МИНФИН ПО-ПРЕЖНЕМУ ВИДИТ НЕОБХОДИМОСТЬ КОРРЕКТИРОВКИ ЦЕНЫ ОТСЕЧЕНИЯ В БЮДЖЕТНОМ ПРАВИЛЕ

Ещё -8 сегодня. В основном оферят WTI Midland. Танкеры пришли в США экспорт рекордный там почти, запасы в США включая SPR упали на 14 миллионов баррелей нефти и продуктов за неделю. Но это имхо ещё не полный эффект следующую неделю увидим и минус 20 и больше вероятно, ограничений на экспорт нет. А через пролив ничего так особенно и не идёт. Ну вот вам и ответ почему "бумага" низко торгуется;) Тут надо всегда помнить что спот рынок гораздо менее ликвидный в принципе а уж сейчас по сути поломан по сравнению с обычной ситуацией. Фундаментально тут ничего не меняется дыра выбывшей добычи растет. Все зависит в итоге от того когда и как пролив откроется.

Не хочу никого расстраивать, но реальный переход в моменте в таком сценарии будет на уголек...

Я пока так и не понял чего там с этой блокадой один шум. Кто пишет что проходят кто-то что нет...

Меня поправили что она сказала чуть более обтекаемо. Ну да но в реальности меры по консервации энергии уже с месяц как "на столе" лежат у всех европейских правительств. Проблема - ни одно правительство не хочет вводить первое, это имиджево будет плохо. Поэтому приходится этот вопрос поднимать Еврокомиссии. А так увидим конечно...

Ursula von der Leyen regarding the energy crises in Europe:

“The cheapest energy is the one you don't use. Stay home, don't drive, don't use electricity.”

Может сразу это... В наш советский колумбарий (с)? А нет это тоже траты энергии же ...

Некоторые популярные «товарные аккаунты» пытаются я смотрю нести свет в массы в этих ваших твиттерах на тему брента, физики бумаги и не только. Я раньше тоже этим заморачивался, но мало кому это интересно. Плюс, надо сказать, что у нефте и коммодити трейдеров – самый наверное сложный жаргон из всех финансистов с огромным отрывом, и если начать все детально расписывать, то тут придется реферат писать, который будет состоять наполовину из трудно переводимых на русский язык терминов и их расшифровок. Я считаю они это специально делают чтобы наводить тень на плетень и пудрить мозги частно не на столько продвинутым контрагентам разным😊
Ну давайте максимально просто и быстро попробую. Тезис номер один – никакого огромного разрыва между «физикой» и «бумагой» нет. Какой-то есть но небольшой. На физике мы видим все тот же феномен что ближние поставки стоят сильно дороже, чем дальние. Вообще, что такое «спот торговля» на нефти? Как многие я полагаю знают даже акциями никто особенно не торгует с поставкой в тот же день, а чего говорить про супер танкеры. То, что обычно «в народе» называют «спот», так называемый Dated Brent - это сделки поставкой через 10-20 дней. Почему такой разброс? Ну это танкер же фиг знает где какая будет задержка и т.д. В этой торговле все приблизительно. Есть конечно танкера, которые уже пришли в порт референсный от которого торгуют и их можно купить прям сейчас. Вот это максимально то что можно было бы по аналогии с рынком ценных бумаг сравнить со спотом допустим по акциям. В тот же день вам танкер вряд ли кто-то отпустит, да и операционно это сложно, но за 1-3 дня наверное такой купленный груз уже можно куда-то отправить в идеале. Разницу между этими ценами и dated brent называют «физический дифференциал». Так вот вчера он был $19.1 долларов. Dated Brent оценили по 132,74 а танкер нефти сорта Фортис (часть корзины брента) торганули почти по 149, плюс небольшая поправка там в цене на качество нефти около трех долларов.
Теперь про бумагу – ближний фьючерс Брента на айс многие думают, что ставится в Dated Brent. Но на самом деле это не так – фьючерс то вообще рассчетный, но его через механизм EFP (exchange for physicals, "обмен на физику") можно превратить еще в один уже форвард внебиржевой, который считается при этом «физикой», а тот уже ставится в Dated. Эти все заморочки нужны, потому что никто не знает точно когда и сколько танкеров придет в порт нужный и надо растянуть поставки чтобы создать «подушку безопасности» на случай каких-то факапов.
Вчера Dated был как я уже писал 132,74. А если бы экспирация фьючерса ближнего была условно завтра, то при прочих равных ближний фьючерс должен был бы с учетом этого всего и текущей экстремальной кривой торговаться где-то около 122. Почему он там не торгуется? Ну, потому что людям нефть нужна сейчас, а не в конце июня. К тому моменту рынок ожидает серьезного послабления пока. Как на этом всем пробовать зарабатывать и какие риски это отдельная тема, я просто хотел прояснить что дисконт «бумаги» к «физике» не такой огромный как кажется но все равно очень и очень большой… При этом куча есть ньюансов и рисков все что после экспирации внебиржевое там есть и риски и лимиты на контрагентов и линии финансирование и т.д. Обычный Вася с улицы даже если у него есть миллиард долларов имеет примерно нулевые шансы взять и поменять свой фьючерс в любой момент на физику и т.д

Этот мемасик будет вечно молод пока работает операция "Заголовок". Ну что может знать Нью Йоркский таблоид который в основном пишет про жизнь спортсменов, порнзвезд и других замечательных людей о реальных намерениях иранского руководства? Вопрос понятно риторический... Но видимо кидать сливы через тот же все проверенный Axios рынку начинает приедаться, нужно разнообразие какое-то. И каждый раз когда нефть делает резкое движение на верх - настает время ох...ых историй...

Еще конечно рынок прайсит какую-то существенную вероятность что Иран собственно прогнется и откажется от обогащения и самостоятельной ядерной программы развитой. Отказываться от ядерной энергетики как таковой при этом не обязательно - можно передать все под контроль Китая или РФ и совместный. Донни же не только блокаду обьявил, он грозит бомбардировки продолжить. Сейчас уже уничтожено как минимум 15% ВВП Ирана пишут, не пожалели даже фисташки. Если будут еще бомбить, то убытки будут очень большие. Но тут конечно нужен гарант некий стабильности на потом, а это рационально рассуждая может быть только Китай. Не берусь тут судить, на сколько они готовы, и на сколько это Китаю самому нужно, но такой вариант я думаю Трампа бы устроил чтобы объявить победу и закончить. Поживем увидим...

В общем по блокаде мысли такие. Опция начать блокаду была с самого начала. Почему не начали - не понятно, в принципе одной угрозы было бы достаточно для серьезных последствий. Поэтому на рынке сложился консенсус что США не хотят излишнего давления на нефть и готовы терпеть иранский экспорт. Если сейчас мы сваливаемся в трек что это основной инструмент то, по сути, значит потеряно 6 недель запаса прочности нефтяного рынка и мировой экономики и принципиально ничего не решено, и баланс рынка ухудшился. Всегда понятно есть вариант что просто пугает и сдаст назад. Но учитывая уже чуть ли не отрицательный рейтинг самого Трампа и прогнозируемый разгром республиканцев на всех выборах включая сенат (демократы на полике уже стоят 56% шанс контроля сената) – есть опасение что дед решил озаботиться своим местом в истории теперь. Не хочет, чтобы его вспоминали как Картера, который дал слабину с Ираном. Не знаю, как это все серьезно обсуждать когда у него семь Тако на неделе… Блокада это не только иранские баррели, это еда и т.д. Это все грозит очень серьёзными проблемами Ирану, но не сразу, а месяца через два. Если пролив все это время будет закрыт, то с мировой экономикой будет полная задница естественно. Так что тут растут шансы опять резко следующий событий – что блокада — это пока временно не дать Ирану получить оборудование/компоненты в больших количествах из Китая, а основной трек это операция по открытию пролива в обозримом будующем. В любом варианте растут риски спайка цен на нефть и риски ограничения экспорта нефти США, чтобы весь остальной мир терпел последствия больше, а не они. Ну я уже писал, что похоже что у Трампа в голове будет через день никто не знает даже он. На переговорах по текущим сообщениям иранцы тоже прилично подвинулись по своим исходным позициям и вроде все их позитивно оценили. Но теперь утверждается, что якобы сам Нетаньяху Вэнсу позвонил и после этого их направление немного поменялось… Но это могут быть спекуляции конечно. То, что Израиль будет прикладывать все усилия чтобы мирного урегулирования не на их условиях (т.е. капитуляции либо как минимум полного отказа от обогащения урана) не состоялось было понятно с самого начала. Трамп в своих последних постах сказал, что это его требование тоже. Из-за того, что рынок привык, что всегда почти есть шанс 50% в каждый конкретный день каких-то твитов на деэскалацию и т.д – цены пока реагируют и будут думаю реагировать плавно, это все будет постепенно идти. Но и к любым таким твитам тоже относится все будут более осторожно. А так это конечно трэш шапито все в каком формате оно идет, ну что делать… По состоянию условно на вчера многие уважаемые аналитики уже писали что для средне-долгосрочно какой бы ни был ваш до событий прогноз цен на нефть надо добавить минимум 10 долларов. Чем дальше тем больше эта цифра будет расти. При этом – если будет полная ж в экономике то после какого-то разрешения цены могут временно припасть и существенно ниже из-за разрушения спроса и восстановления добычи на коротке. В общем единственная константа это хаос и волатильность…

Все шутили что его новым верховным лидером Ирана выберут. Но у самого Донни то амбиции похоже по серьезнее... Это он если чего сам в своем аккаунте картинку запостил:)

Ну вот а вы удивляетесь почему я рекомендаций не даю и стараюсь не обсуждать конкретные идеи. Хотите чего-то такое постить на регулярной основе по РФ рынку - надо регаться везде в ЦБ официально ну и вообще вести себя прилично. Про макроэкономику всякую наверное можно да и то...

CENTCOM: “The blockade will be enforced impartially against vessels of all nations entering or departing Iranian ports and coastal areas, including all Iranian ports on the Arabian Gulf and Gulf of Oman. CENTCOM forces will not impede freedom of navigation for vessels transiting the Strait of Hormuz to and from non-Iranian ports.”

Ну что пошлют китайцы военный эскорт? Делайте ваши ставки ;)

TRUMP: EFFECTIVE IMMEDIATELY, UNITED STATES NAVY WILL BEGIN PROCESS OF BLOCKADING ANY AND ALL SHIPS TRYING TO ENTER, OR LEAVE, STRAIT OF HORMUZ.

🙈 Идея что минус на минус даст плюс?;)

P.S. походу нефти купил...