Позитив перед заседанием ЦБ — первая недельная дефляция в 2025 году

По данным Росстата, рост индекса потребительских цен (ИПЦ) с 15 по 21 июля снизился до отрицательных значений: -0,05% против 0,02% на предыдущей неделе. Это первая недельная дефляция, зафиксированная в 2025. Приятно, но неудивительно — цены на плодоовощи сезонно падают. В этот раз на 3,48% за 7 дней, что позволило добиться отрицательного ИПЦ чуть раньше, чем обычно.

Однако в продовольственной корзине есть и подорожавшие товары. К примеру, ощутимо подросли мясо, макароны и яблоки. В непродах и услугах динамика в целом положительная — по 0,08%. В первой категории сезонно дорожает бензин (0,34%), хотя с прошлой недели он чуть-чуть притормозил. Вторичный вклад индексации тарифов ЖКХ почти сошел на нет.

Короче говоря, дезинфляционный тренд продолжается, что в преддверии заседания ЦБ по ключевой ставке не может не радовать. Однако во многом это сезонное явление, поэтому не стоит переоценивать влияние этих данных на решение регулятора. В то же время явного негатива тоже не наблюдается, поэтому снижение «ключа» на 2 п.п. все еще видится наиболее вероятным вариантом.