Американский госдолг как % от ВВП: ситуация пока управляемая, но устойчивости всё меньше

В предыдущих материалах речь шла о $40 трлн общего государственного долга США и пустых обещаниях президентов навести порядок. На этом фоне главный вопрос: способна ли экономическая система переваривать заимствования?

США ещё далеки от рекорда. По оценке МВФ, валовой государственный долг страны в 2026 г. составляет 121% ВВП против 237% у Японии. Но направление очевидно: бюджетное управление Конгресса ожидает, что долг у частных и иностранных держателей (т.е. без учёта ФРС) вырастет с 99% ВВП в 2025 г. до 120% в 2036-м и 175% в 2056-м.

Япония доказывает, что страна с собственной валютой может долго жить при огромном долге. Однако её облигации в основном удерживаются внутри страны, а ставки десятилетиями были околонулевыми — как только они начали расти, вопросов стало сильно больше. Америке помогает международный статус доллара, но новые займы обходятся всё дороже.

Именно проценты превращают проблему из бухгалтерской в бюджетную. Бюдж. Упр. Конгресса прогнозирует рост чистых процентных расходов до 4.6% ВВП в 2036 г. и 6.9% к 2056-му. При неблагоприятной динамике ставок рубеж 6% может быть достигнут уже в 2040-х. Со временем около трети федеральных доходов будет уходить не на армию, медицину или инфраструктуру, а на обслуживание старых займов.

Немедленного краха выше описанное не обещает. Оно показывает потерю свободы выбора: чем дольше откладывается балансировка бюджета через рост налогов, сокращение расходов и реформы, тем болезненнее окажется возврат к реальности.

Data distributor в Telegram|в MAX|в ВК